📌 #SK海力士美股破发 英伟达跌约5%

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🔥 史上最强财报却遭血洗，SK海力士正成为AI产业链估值信仰的第一块试金石。

7月29日，SK海力士交出史上最赚钱季度成绩单：二季度营收79.32万亿韩元，营业利润60.54万亿韩元，同比暴增557%，净利润更是飙升1242%，上半年累计营收首次突破100万亿韩元。但这份"史上最好"财报在华尔街面前像个不及格答卷——营收和营业利润均低于分析师预期的84万亿和64万亿韩元，市场当即用脚投票。受此影响，#SK海力士美股破发 英伟达跌约5%#的话题迅速冲上热榜，SK海力士ADR收盘重挫8.98%，跌破美股发行价，韩股盘中一度暴跌近20%创历史最大单日跌幅，较6月高点回撤超53%。

这不是业绩差，而是天花板被提前焊死了。在过去一年多的时间里，SK海力士股价涨幅接近10倍，市场早已把"暴增"计入价格，现在只问你敢不敢超预期——没超，就是利空。这就是当前AI硬件股最残酷的估值逻辑。

SK海力士一跌，整个半导体存储板块集体塌方——闪迪跌逾14%，希捷、美光、AMD均跌超8%。而作为HBM的最大客户，英伟达同步下挫约5%，HBM供应链恐慌沿着AI产业链反向传导，市场开始认真审视一个问题：如果连最核心的HBM供应商都撑不住估值，那下游AI芯片厂商凭什么继续高溢价？

更微妙的是，市场的焦虑不只停留在业绩数字。中国存储厂商长鑫存储近日在科创板完成大规模IPO，以低价DDR4切入市场，"中国存储自主可控"从口号变成现实变量。虽然距离HBM高端阵地尚有距离，但资本市场向来提前定价预期，布局已久的全球存储格局正在出现新搅局者。

电话会上，SK海力士管理层正面驳斥放缓论调："目前没有看到AI投资放缓的迹象，AI基础设施投资在2027年以后仍将保持稳健。"公司核心底牌是HBM4已量产出货、良率追平HBM3E成熟水平，并与约10家客户签署了差异化定价长协。供需失衡短期难以显著改善，但市场要的不是安心丸，而是超预期的量化指引。

当股价从高点腰斩、ADR破发、英伟达跟跌，所有技术利好都变成了对空头无效的安慰剂。这场AI信仰测试才刚刚开始，SK海力士不是第一个，也不会是最后一个。

综合财联社、红星新闻、格隆汇、证券时报报道 | 2026年7月29日