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🔥 AI视频营收仅7.5万元却狂揽5连板，龙版传媒凭啥让资金疯狂追捧？
一、5连板背后的AI漫剧故事
9月4日，龙版传媒（605577.SH）早盘高开不到2分钟即直线拉升封死涨停，连续第五个交易日收获涨停板。截至收盘，股价报15.55元/股，换手率7.08%，总市值约69亿元，涨停板封单超8.9万手。
市场炒作的核心焦点在于公司正在发力的AI漫剧赛道。半年报显示，公司首部AI漫剧《穿越1988》已完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿，红果热度值超4000万。同时，公司"耕耘"大模型启动多模态升级，"耕耘易校通"已实现公司出版单位部署应用。
市场看重的是公司存量出版IP转化AI漫剧的远期想象，而非当前已经兑现的业绩。东北数媒版权资源运营已拓展至34家合作平台，累计汇聚数字出版资源12926种，完成1061种核心资源的数字化存证确权。
二、营收不足0.01%的"AI故事"
然而，公司自查数据却透露出一个看似矛盾的信号。9月3日晚间，龙版传媒公告称，公司AI视频业务6月产生营收约80元，7月产生营收约7.5万元，占经审计2025年公司营业收入比例不足0.01%，目前对公司业绩无显著影响。
更令人关注的是，公司上半年归母净利润7867.80万元，同比下降34.46%；销售净利率11.93%，同比下降7.30个百分点。传统出版业务承压，数字化转型尚未形成实质性业绩贡献，但资本市场似乎并不在意眼前的财务报表。
#龙版传媒5连板# 在股价异动期间，公司收到上交所监管工作函。面对监管问询和业绩下滑的双重压力，龙版传媒依然强势封板，显示出资金对AI漫剧赛道的强烈看好。
三、AI应用股的定价逻辑正在重构
华泰证券研报指出，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构，其中应用层场景Token的价值重构或尚未被市场充分定价。业绩成长性高、估值低位、已有按Token消耗量付费收入的优质AI应用标的有望获得市场关注。
中信证券也发布研报称，视频模型竞争正由效果比拼转向生产可用与商业兑现，人工智能剧集成为率先形成规模消耗的应用场景。风头上，国内AI短剧市场2026年前5个月规模已达220亿元，全年有望突破400亿元，同比增长138%以上。
AI漫剧赛道正处于从"效果比拼"到"商业兑现"的关键转折期，龙版传媒的5连板正是资金提前布局这一趋势的集中体现。
综合证券时报、上海证券报、华夏时报报道 | 2026年9月4日
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