📉 韩国股市 · 金融监管
🔥 韩国股市一个月暴跌40%、年内9次熔断，监管层紧急道歉并出台杠杆ETF新规，但市场信心修复仍然道阻且长。
一、史诗级暴跌：KOSPI从9000点高空坠落
短短一个月，韩国股市上演了一场从"全民造富"到"排队爆仓"的惊天逆转。KOSPI指数自6月18日创下9063.84点历史新高后急转直下，至7月底累计跌幅超过40%，市值蒸发逾2万亿美元。仅7月28日一天，KOSPI便暴跌10.76%，盘中一度跌破6000点大关，创下1998年以来最大单日跌幅。创业板KOSDAQ同步下挫，跌破700点关口。今年以来，韩国股市已触发熔断机制多达9次，超过历史总记录14次的半数，堪称韩国资本市场史上最剧烈的震荡之一。这轮#韩股暴跌！监管层接连道歉#的风暴中心，正是此前被捧上神坛的半导体双雄——三星电子和SK海力士。
SK海力士第二季度交出了营业利润同比增长557%的创纪录财报，但增幅不及市场超高预期，股价反而暴跌逾18%。韩国经济副总理具润哲直言，三星电子和SK海力士两只个股合计市值占比高达50%，市场两极分化加剧了系统性风险。
二、杠杆绞肉机：120万个账户爆仓，年轻人首当其冲
这轮崩盘中，损失最惨重的是大量借钱入场的散户投资者。据统计，本轮暴跌已导致约120万个杠杆账户爆仓，其中约32万至36万个账户被券商全额强制平仓。韩国总人口约5200万，股票账户总数却突破1亿个——人均两个账户，25至35岁年轻人中杠杆使用率高达41%。不少散户在反复补仓摊薄成本的过程中愈陷愈深，账户浮亏普遍超过五成。
有分析师公开了自己的杠杆ETF账户：1.2亿韩元本金，当前估值仅剩4600万韩元，亏损幅度达61.38%。网络上"没买股票的才是赢家"成为热门话题，从FOMO（错失恐惧）到JOMO（错失喜悦），散户心态在短短几周内完成180度反转。
三、监管连连道歉，亡羊补牢能否奏效？
面对市场巨震与民怨沸腾，韩国监管层近期密集出面灭火。经济副总理具润哲在国会公开道歉，承认政府在缺乏审慎评估的情况下仓促推出单只股票杠杆ETF是重大失误。金融委员会委员长李亿远表示，正考虑将杠杆ETF限制为仅专业投资者参与。金融监督院院长也坦言"当时应该拼了命也要拦住证券申报书的获批"，被外界视为对审批失误的变相认错。
监管出台了一系列补救措施：暂停新的单一股票杠杆ETF上市、个人投资杠杆ETF仓位不超过金融资产的20%、新买入者账户需留存3000万韩元现金等。但分析师普遍认为这些措施力度有限，韩国并未像香港那样直接限制杠杆倍数，只要市场上仍有渴望快速暴富的买家，杠杆产品的冲击就难以根本遏制。
综合华尔街见闻、财联社、证券时报、中国基金报、第一财经报道 | 2026年8月2日
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