📈 国际财经 · 韩国股市
🔥 KOSDAQ创业板期货暴涨超6%触发买入侧车暂停交易，韩国年内已第30次熔断，杠杆ETF去化近尾声但市场震荡远未结束。
一、熔断再袭：创业板指暴力拉升13%
8月4日，韩国股市再度上演冰火两重天。#韩国股市大涨13%触发熔断#的行情主要集中在KOSDAQ创业板市场。早盘韩国创业板指（KOSDAQ）期货一路狂飙，涨幅冲至6%以上，直接触发五分钟交易暂停——也就是俗称的"买入侧车"机制。而KOSPI主板指数则是另一番景象，开盘一度涨超2%，随后急转直下跳水翻绿，盘中甚至跌近3%，全天走出一个大写的W型震荡。
这种分裂走势背后，是韩国股市近期愈演愈烈的结构性分化。机构投资者在主板持续净卖出，反手在创业板大举扫货，推动KOSDAQ指数连续多日触发熔断。算上今天，这已经是继7月31日和8月3日之后连续第三个交易日触发熔断，年内KOSDAQ市场累计触发次数已达30次，其中17次由买方触发、13次由卖方触发，7月以来的触发频率更是显著飙升。
二、杠杆ETF风暴：监管急刹车
韩国股市这轮剧烈波动的核心推手，是单股杠杆ETF的泛滥。以SK海力士、三星电子挂钩的杠杆产品为例，投资者加两倍杠杆追涨杀跌，导致个股日内振幅动辄超10%。韩国财长具润哲在内阁会议上明确表态，将速落实限制单股杠杆ETF的补充措施，并为此前仓促引入杠杆产品公开致歉。更有意思的是，韩国总统办公室政策室长金容范因此事面临刑事指控，而总统李在明的支持率已跌至45.9%，创就任以来新低。
监管出手后的效果立竿见影。规模最大的SK海力士杠杆ETF周一成交量骤降至5900万份，创6月4日以来最低；三星电子同类杠杆ETF更是跌至5月底上市以来冰点。摩根大通数据显示，对冲基金去杠杆化已完成约90%。此外，韩国金融监管部门正推动引入"紧急行动权限"，允许在紧急情况下直接将杠杆倍数从2倍砍到1.5倍甚至1倍，监管铁拳已经挥出。
三、通胀降了，但远未到安全区
给韩国市场带来一丝喘息的是通胀数据。7月CPI同比涨幅从6月的3.2%降至2.8%，低于市场预期；核心CPI同比上涨2.6%。油价下行是最大功臣，7月汽油、柴油环比分别下跌6.2%和6.7%，有效缓解了输入性价格压力。但当前通胀仍高于韩国央行2%的政策目标，央行7月已宣布加息并释放后续紧缩信号，货币收紧的阴影仍在头顶盘旋。
半导体基本面上，存储芯片供应紧张格局延续至2027年，三大原厂DRAM与HBM产能已提前售罄。SK海力士联手闪迪发布下一代存储技术HBF首个标准规范的消息，也为芯片板块注入了结构性利好。但短期来看，韩国股市的"熔断常态化"远未结束——杠杆清理接近尾声不等于波动消退，监管博弈与全球流动性拐点的叠加，才是真正的考验。
综合格隆汇、每日经济新闻、21世纪经济报道、财联社报道 | 2026年8月4日
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