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🔥 核心观点：券商集体上调评级、AI产业链业绩大超预期、主力资金持续涌入三大信号共振，科技股正处于从估值修复到盈利驱动的关键拐点。
一、券商密集上调评级，电子通信扛大旗
进入8月，浙商证券、申万宏源、财通证券、方正证券等多家券商集中上调A股科技类公司投资评级，覆盖领域集中在AI相关赛道。就在市场还在纠结"反弹还是反转"的时候，#科技股第二轮上涨才刚刚开始吗#，机构用真金白银的评级行动给出了自己的答案。浙商证券将鹏鼎控股上调至"买入"，看好其从PCB龙头向AI服务器、高速光模块及AI终端拓展的路径；万联证券数据显示，2026年Q2电子行业基金重仓比例与超配比例均创近年新高，寒武纪、中微公司、海光信息等半导体标的占据基金重仓前十中的九席，机构配置明显向AI算力与半导体自主可控倾斜。
半年报窗口是本轮评级上调的关键催化剂。浙商证券明确表示，当前AI市场风格已从"买宏大叙事"转向"买兑现证据"——中微公司上半年营收同比增长34.89%，净利润预增超280%，扣非净利增长85.61%至122.73%，用实打实的业绩给市场打了一针强心剂。
二、AI产业链业绩爆发，涨价潮叠加国产替代
如果说评级上调是机构的"选票"，那产业链的价格信号就是市场的"体温计"。长电科技旗下星科金朋已规划于2026年下半年启动新一轮大范围价格调整，AI芯片需求持续推升封装测试热度，涨价潮远未退潮。更关键的是，海外光通信龙头Lumentum首席执行官在RAISE Summit上警告：磷化铟衬底的供需缺口已超过DRAM和NAND，成为AI数据中心光互连的最大瓶颈。英伟达预测2026年至2030年全球磷化铟晶圆需求将激增约20倍。
国内方面，长鑫科技已正式登陆科创板，长存控股IPO辅导进入实质阶段，存储双雄的资本化进程为国产替代打开了估值想象力。高盛近日大幅上调中国AI大模型2026年年化经常性收入预期至130亿美元，对MiniMax 2026至2028年收入预期上调22%至64%，意味着AI商业化落地正在获得全球顶级投行的背书。
三、资金与政策共振，但行情仍需冷静看待
数据不会说谎。8月4日至7日这一周，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别累涨2.81%、5.39%、6.55%、10.96%，科创综指一骑绝尘。融资余额方面，截至8月6日A股融资余额报26155.66亿元，前四个交易日净买入超264亿元，科技板块成为本轮资金回流的绝对主力方向。人工智能与通信ETF单日成交额超1900亿元，资金进场信号明确。
但亮眼数据之下也有机构发出冷静的声音。博道基金张迎军指出，AI行情能否持续要看三重商业闭环落地进度，目前仅有少数企业初步形成第一重闭环，如果短期内看不到云厂商巨额资本开支的盈利闭环路径，估值将面临下行压力。中银基金也研判，筹码拥挤的结构性出清尚需周期，8月市场大概率呈现筑底企稳后的缓慢修复行情——第二轮上涨也许刚刚开始，但走得不会一帆风顺。
综合上海证券报、中国经济网、界面新闻、证券时报报道 | 2026年8月12日
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