📌 #寒武纪拟推500万股限制性股票激励计划

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🔥 945名员工"人手有份"、三年千亿营收军令状，寒武纪用500万股把团队绑上了国产AI芯片的冲锋战车

7月28日晚间，寒武纪（688256.SH）正式披露2026年限制性股票激励计划草案，#寒武纪拟推500万股限制性股票激励计划#，拟向945名激励对象授予500万股第二类限制性股票，授予价格每股750元，覆盖范围达公司总员工的85.37%。以草案披露当日收盘价1128元测算，每股账面价差378元，静态理论人均浮盈约160万元。放在A股半导体板块里，这个覆盖面堪称罕见。

但真金白银不是白拿的。激励对象被细分为三类：第一类245人是从未参与过2023年激励计划的新面孔；第二类692人是曾参与过上轮激励的骨干老兵；第三类8人是高管和董事会认定的重点激励对象，每人独享6万股，对应静态浮盈高达2268万元。不同类别对应的考核周期和归属节奏各有不同，每一批股份解锁前必须干满12个月，离职就清零，锁人意图毫不遮掩。

这份激励方案最狠的地方在考核。公司层面以合并报表累计营收为核心指标：2026年单年营收目标135亿元、触发值108亿元；2026至2027年累计营收目标405亿元、触发值324亿元；2026至2028年累计营收目标1000亿元，触发值800亿元。营收低于触发值，当期所有计划归属股份直接作废——没有"打个折再给"这种缓冲。

高管层的考核更"卷"：在营收基础上叠加盈利指标，以2025年扣除股份支付影响后的净利润为基数，2027年净利润增速不低于300%，2028年不低于500%。营收和盈利双指标挂钩，一条不达标就扣份额。机构预测普遍集中在三年累计640亿至880亿区间，与公司自定的1000亿目标值有明显落差，但在国产AI芯片"产多少吃多少"的卖方市场下，产能释放节奏才是真正的变量。

寒武纪并非孤例。7月28日同一天，光模块龙头中际旭创董事长宣布斥资40亿至80亿元回购股份用于员工激励，长鑫科技创始人将个人所持约360亿元股票用于员工激励，芯朋微也披露了针对100名核心骨干的420万股激励计划。整个半导体行业正在经历一场从"奖金激励"到"资本合伙"的深层变革。

IDC数据显示，2025年国内AI加速卡国产交付份额已达41%，华为昇腾占据出货量近半数，寒武纪处于第二梯队。面对互联网大厂数百亿级的算力采购需求，芯片企业拼的不再只是参数，而是谁能把研发团队稳住、把产能拉满。寒武纪这次大范围激励，本质是向资本市场和内部团队同时传递信号：未来三年是国产AI芯片的窗口期，要么一起冲上去，要么一起被甩下车。

综合21世纪经济报道、人民财讯、证券时报报道 | 2026年7月31日