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🔥 电池龙头掏出200-400亿真金白银注销式回购，创下A股历史纪录——这不只是护盘，是用盈利底气和诚意给股东"切蛋糕"。
一、A股史上最大回购方案出炉
7月24日晚间，"创业板一哥"宁德时代（300750.SZ）抛出一颗深水炸弹：拟以集中竞价方式回购A股股份，金额不低于200亿元、不超过400亿元，回购价格上限573元/股。更关键的是，此次回购的股份将全部用于注销并减少注册资本，被市场称为A股史上最大规模的注销式回购。按上限测算，预计回购约6981万股，占总股本约1.51%。消息一出，7月27日宁德时代开盘大涨近4%，报398.01元/股，市场用真金白银投下了信任票。
要知道，#宁德时代拟200亿至400亿回购股份# 这个方案的特殊之处在于"注销式"三个字——不少公司回购股份拿去做股权激励，股本没变，未来还可能解禁减持，中小股东实际获得感有限。而注销式回购是直接减少总股本、增厚每股收益，相当于上市公司掏经营积累，让每位存量股东的"蛋糕"切大了一圈，对股东的回馈更实在、更纯粹。
二、半年报业绩撑起回购底气
敢砸400亿回购，腰包得够厚。翻看宁德时代同步发布的2026年半年度财报：上半年实现营收2769.17亿元，同比增长54.80%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，其中第二季度单季净利润达225.46亿元。截至6月末，公司账面货币资金超3720亿元，充沛的现金流是这场豪横回购的硬核支撑。动力电池海内外份额双升，储能电池销量同比增长约60%，587Ah大电芯已规模化交付——主业向上、现金充裕，回购自然有底气。
更深一层看，宁德时代的回购并非孤例。7月以来，A股迎来产业资本密集进场潮：美的集团回购超32亿元，工业富联拟10-20亿回购，中际旭创推40-80亿回购方案，三峡集团增持三峡能源15-30亿。据Wind统计，7月以来股票型ETF净流入超3780亿元。从央企增持到龙头回购，产业资本正以持续行动为A股注入信心，市场"政策底"与"资金底"逐步形成共振。
三、注销式回购重塑回报逻辑
近两年监管部门持续引导上市公司健全股东回报机制，注销式回购正从少数派走向主流。兴业证券首席策略分析师张启尧指出，上市公司回购是一项重要的积极信号，传递出对盈利能力增长和自身价值的充足信心。而宁德时代设定的回购价格上限较当前股价高出近50%，更清晰地宣告：管理层认为公司价值被低估，愿意掏出积累托底估值，与投资者共担市场波动、共享发展成果。
当然，注销式回购也不是股价的万能良药。南开大学金融学教授田利辉提醒，投资者要做的是辨别回购成色——关注资金来源、股份实际用途、企业长期基本面。宁德时代恰好提供了一个样本：主业做强、盈利丰厚，才有资格谈回购回报。左手业绩高增、右手注销增厚，构建起增长—分红—价值提升的正循环，这才是资本市场期待的"好公司"该有的样子。
综合经济日报、证券时报、21世纪经济报道、界面新闻报道 | 2026年8月2日
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