📌 #央行定调下半年货币政策：继续适度宽松

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🔥 央行明确下半年继续"适度宽松"，逆周期调节力度加大，存量政策与增量工具双管齐下，稳增长信号强烈

8月1日，央行2026年下半年工作会议明确，#央行定调下半年货币政策：继续适度宽松#，强调要充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策。相较于此前"精准有效实施"的提法，本次会议明确转向"实施好"和"加大力度"，释放出更为积极的政策信号。

2026年上半年GDP同比增长4.7%，但二季度增速回落至4.3%，消费与投资均面临压力，CPI同比仅涨1.0%、距2%目标仍有距离。在此背景下，逆周期调节力度的加大已是"箭在弦上"。存量政策需要加速落地见效，而增量工具的谋划则预示着下半年政策工具箱不会闲置。

会议提出，将综合运用逆回购、中期借贷便利、买卖国债等多种工具，提供短中长期流动性，确保市场"不差钱"。招联首席经济学家董希淼分析指出，降准的可能性与空间大于降息，年内存款准备金率或有25至50个基点下降空间，大概率在政府债券供给高峰或流动性偏紧时段落地。

年初会议中"灵活高效运用降准降息"的表述被"综合运用并适时调整货币政策工具"替代，并不意味着降息大门关闭。业内判断，若央行三季度通过降准降低银行资金成本后配合调降政策利率，LPR仍有下调可能，货币政策将进入"待命"状态，根据经济数据灵活出招。

总量宽松之外，"结构性"也是一大关键词。上半年金融"五篇大文章"贷款同比增长11%，债券市场"科技板"累计发行科创债券超2.8万亿元。下半年，结构性工具将继续与财政贴息、产业引导基金形成"协奏"，在科技金融、民营增信等领域发力，让金融资源精准润泽实体经济最需之处。

金融市场建设方面，央行明确将稳步推进高水平开放：支持便利境外机构发熊猫债、优化债券通双向机制、推进人民币跨境支付系统建设。一个高效透明的金融市场体系，正在制度完善、风险防控和对外开放三重支撑下加速成型。

综合新华社、金融时报、经济参考报报道 | 2026年8月9日