📌 #公募业发起式爆发，越是头部布局越多

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🔥 2026上半年发起式基金占比超四分之一，头部公募以"自购+长锁定期"模式抢占赛道，利益绑定正在重塑行业格局

2026年上半年，公募行业迎来一股"发起式"热潮。Choice数据显示，截至6月22日，上半年共有880只基金开启发行，其中发起式基金233只，占比高达26.5%，这意味着每4只新发基金中就有1只是发起式产品。这波#公募业发起式爆发，越是头部布局越多#的趋势背后，是监管政策与市场环境的双重推动——发起式基金不要求满足2亿元的成立门槛，大大降低了发行成本，尤其为中小公募机构提供了"轻装上阵"的入场通道。

但有意思的是，真正把发起式玩出规模和声势的，反而是头部玩家。天相投顾基金评价中心分析指出，发起式基金要求管理人使用自有资金认购不少于1000万元并锁定三年，这一机制将管理人与投资者利益深度捆绑。对于资金实力雄厚的头部机构来说，"自购+长锁定期"反而成了一种品牌信任背书。

数据印证了"越是头部布局越多"的判断。截至6月22日，国泰基金年内净申购旗下基金15.1亿元居首，华宝基金8.7亿元紧随其后，永赢、广发、招商、嘉实等头部机构净申购均突破5.5亿元。自购已从偶发性的"表态行为"走向常态化机制——2025年5月证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确将自购规模纳入评价体系，三年以上中长期业绩加分幅度提升50%。

利益绑定正在从软性承诺变成硬性指标。2025年12月，新华基金在旗下科技优选混合型发起式募集期收官当日，运用固有资金完成1000.04万元认购，承诺持有期不少于3年。这类案例越来越普遍，反映出发起式基金正从"募资工具"升级为"信任机制"。

从资金投向看，发起式基金并非盲目铺摊子。数据显示，截至6月22日，公募机构净申购港股主题基金2.4亿元，占权益基金总额11%；净申购科技主题基金1.4亿元，占比6.5%。港股与科技赛道成为头部机构发起式布局的双引擎，精准卡位低利率环境下权益资产的吸引力窗口。

背后逻辑很清晰：低利率环境叠加政策引导长期投资，权益类资产的性价比持续提升。银河证券首席策略分析师杨超指出，市场交易逻辑正从情绪与估值驱动转向政策落地与盈利兑现。在这个切换期，发起式基金的低门槛和利益绑定特性，恰好为机构提供了"先占坑、再深耕"的战略弹性。

综合中国证监会官网、Choice数据、天相投顾报告报道 | 2026-07-29