📌 #上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%

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🔥 煤电占比跌破50%是一个里程碑——中国电源结构正式跨过"清洁能源主导"的门槛

国家能源局7月30日新闻发布会传来重磅数据：2026年上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次降至50%以下，这意味着运行了上百年的煤电主力地位正式让位给了风电、光伏、水电、核电组成的清洁能源大军。#上半年我国煤电发电量占总发电量比重首次低于50%# 这一标志性事件的背后，是新能源装机规模的持续狂飙。截至6月底，全国风电、太阳能发电装机容量合计达到19.5亿千瓦，比上年同期增长16.8%，几乎是火电装机总量的1.5倍。

煤电角色正在发生根本性转变——从"基础保障性电源"向"支撑调节性电源"过渡。正如中国银河证券研报指出的，煤电不会再被一刀切淘汰，但它的核心使命已经从"发最多的电"变为"在风光不济时兜底"。上半年全国累计完成电力市场交易电量36848亿千瓦时，同比增长24.2%，其中绿电交易电量达到275亿千瓦时，同比增长15%，市场机制正加速推动清洁能源消纳。

中国电力企业联合会数据显示，上半年全国全社会用电量同比增长5.3%，高技术及装备制造业用电量增速高达9.8%，新质生产力正成为电力消费增长的核心引擎。但行业利润两端却在分化——1至6月全国规模以上电力企业利润总额同比下降6.2%，火电企业压力尤为明显。上海电力上半年煤电发电量同比下降9.25%，华电国际整体发电量同比降约10.65%，核心原因就是水电来水偏丰挤占了火电出力空间。

反观清洁能源玩家，黔源电力上半年净利润预增73%至101%，桂冠电力扣非净利润同比大增近50%，清洁能源装机占比已高达91.3%。"水涨船高"的清洁能源赛道与"空间收窄"的传统火电之间，差距越拉越大。

国金证券研报指出，8月代购电价环比上涨6.3%，河南、陕西等省份环比涨幅超17%，市场化电价已经开始从底部爬坡。长江证券也认为，若2026年确认为电价底部，2027年电力资产利润拐点将逐步明朗。煤电板块并非全无出路，低碳改造、CCUS技术、灵活性调峰等方向正成为新的投资主线。

值得关注的是，公募基金二季度末对公用事业板块的配置比例已降至0.26%，为2021年以来最低，远低于板块2.43%的市值占比。极致的低配往往意味着一旦基本面拐点确认，增量资金回补的弹性将相当可观。煤电占比跌破50%不是终点，而是一个全新电力时代的起点。

综合央视新闻、国家能源局、中国电力企业联合会、中国银河证券、国金证券、长江证券报道 | 2026-08-03