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🔥 光纤预制棒加速扩产叠加中期产能释放预期，光纤指数单日跌超3%，市场情绪从狂热转向审慎

一、股价跌了，但价格还在涨

9月10日，Wind光纤指数单日跌幅达3.26%，光纤板块集体回调。然而矛盾的是，产业链价格仍在上行。年初以来光纤预制棒持续涨价，G.657.A2光纤价格从每芯公里32元一年间涨至240元，涨幅高达650%。9月中国移动2026-2027年普通光缆集采均价折算至102.56元/芯公里，较上轮大涨90.46%，创下近年新高。

股价跌、产品涨，这种"劈叉"背后是市场对中期供给端的担忧。多家上市公司同步加码光纤预制棒扩产——烽火通信、通鼎互联、远东股份、大族激光均在推进相关项目，新增产能预计2028年前后集中释放。投资者在为两年后的过剩风险提前定价。

二、AI算力是新引擎，但产能周期是硬约束

这轮光纤景气的核心驱动力已从传统电信建设切换为AI智算中心光互联。华创证券指出，AI大模型、智算中心、GPU集群高速互联彻底改写需求逻辑，光纤光缆已从"按需采购"的配套产品升级为与GPU同等重要的战略物资。康宁与英伟达达成长期合作，普睿司曼与莫仕签订55亿欧元高端光纤保供协议，海外龙头持续拿下超大规模云厂商大单。

但供给端的弹性极为有限。光棒扩产周期长达18至24个月，新进入者从零起步需要20个月以上，既有产线翻倍也至少10个月。亨通光电高管判断，产能释放预计要到2027年下半年。这意味着当前供需错配格局短期内难以缓解，CRU全球光纤价格指数已从2025年5月低点飙升至2026年3月的263.0，创2017年监测以来最大单次涨幅。

三、扩产的门槛比想象中高

市场恐慌"产能过剩"，但实际扩产难度不容小觑。烽火通信方面回应称，光棒扩产除资金投入外，在技术积累、设备获取、流程审批及人才储备等方面均存在较高门槛。从80毫米到300毫米直径的跨越，背后是制造能力的系统性跃升。烽火通信旗下烽火锐拓已能生产直径300毫米、长度3.5米的光纤预制棒，单根可拉制约2万公里光纤。

长飞光纤也指出，传统电信运营商需求增长平缓，增量主要来自云服务商算力建设。东吴证券认为，光纤光缆行业正从传统电信周期切换为AI算力成长驱动的新周期。短期回调更多是情绪释放，而非基本面拐点。真正需要关注的不是"会不会扩产"，而是"扩产能不能跟上AI需求的爆发速度"。

综合中国证券报、21世纪经济报道、C114通信网报道 | 2026年9月11日