🎯 经济数据 · 物价走势

🔥 8月CPI、PPI环比均由降转涨，物价温和回升信号明确，消费政策仍有大发力空间

一、CPI温和回升：油价拉动、食品助力

国家统计局9月9日发布数据，#8月CPI涨0.8%PPI涨3.8%# 物价双双回暖。8月CPI同比涨幅回升至0.8%，比7月扩大0.3个百分点；环比由下降0.1%转为上涨0.4%。扣除食品和能源的核心CPI同比涨1.0%，同步回升。

能源价格是最大推手——涨幅从7月的0.6%飙升至8月的4.1%，仅汽油一项就涨了9.3%，涨幅扩大8.3个百分点，拉动CPI同比约0.28个百分点。食品端也不甘寂寞：高温多雨叠加换茬期，鲜菜涨5.5%；蛋鸡歇伏、生猪出栏减少，鸡蛋止跌回升涨2.4%，猪肉涨1.3%。三项合计拉动CPI环比约0.12个百分点。

二、PPI大幅扩涨：输入性涨价+新动能发力

PPI同比涨幅扩大至3.8%，环比同样由降0.7%转为涨0.4%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，主因是国际大宗商品价格上行传导叠加国内产业升级需求增加。石油开采、精炼石油产品、有机化学原料制造价格环比分别涨10.4%、4.1%、0.9%，有色金属冶炼涨0.8%，四个行业合计拉动PPI环比约0.31个百分点。

值得注意的是，新动能行业价格集体走强：电子电路制造涨3.5%，虚拟现实设备涨1.9%，服务消费机器人涨0.3%，生物质燃料和废弃资源综合利用均涨0.3%。产业升级正在从"量"的扩张转向"价"的提升。

三、后市怎么看：9月CPI或破1%，降息仍有空间

东方金诚研究发展部执行总监冯琳判断，9月食品价格会季节性走高，CPI同比有望回升到1%左右，但仍处偏低水平。财信金控首席经济学家伍超明认为，后续政策应重点在扩大内需、畅通上下游价格传导、巩固新动能成长三方面发力，推动价格回升从"输入驱动"转向"内需主导"。

中金公司研报指出，原油价格升至相对高位，能化产品价格继续上涨，可能推动工业品价格阶段性强势。但总体而言，物价温和上涨意味着促消费政策仍有较大发力空间，物价不会成为央行降息的主要掣肘。对普通人来说，油价和金价是眼前最直接的感受——黄金饰品价格同比暴涨33.6%，买金饰的门槛越来越高了。

综合人民日报、上海证券报、21世纪经济报道 | 2026年9月10日