筹备17个月后三只松鼠终止发行H股上市

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🔥 筹备17个月的港股IPO功亏一篑，三只松鼠回A之路为何坎坷？

9月8日，三只松鼠公告称，经慎重考虑，决定终止发行H股上市方案。至此，这家从安徽芜湖走出的坚果零食龙头，筹备长达17个月的港股IPO计划正式画上句号。

从2025年4月启动H股辅导，到如今终止发行，三只松鼠的港股梦历时一年半却未能落地。公告显示，公司原计划发行不超过8346万股H股，占发行后总股本比例不超过10%，拟在港交所主板上市。如今计划生变，市场猜测颇多。

三只松鼠2019年7月在深交所创业板上市，股票代码300783。实控人章燎源持股40.30%，为公司实际控制人。截至2026年8月31日，公司股东户数43748户，户均持股6406.75股。

2026年上半年，三只松鼠营收约58亿元，同比增长约12%，但增速相比2025年有所放缓。净利润约2.8亿元，同比基本持平。市场人士指出，休闲零食行业竞争加剧，量贩零食渠道崛起，三只松鼠传统电商优势被削弱，增长承压是现实。

分析人士认为，三只松鼠终止H股上市，可能与港股市场环境、公司估值预期以及A股市场情绪回暖有关。近年来，港股流动性不足、估值偏低的问题长期存在，很多优质中概股选择回流A股或科创板。

三只松鼠作为A股休闲零食龙头，已有较好的资本市场平台，回归A股再融资或更为务实。此外，公司近期还成立了安徽超鲜标签品牌管理有限公司，布局食品销售和餐饮服务，显示其仍在积极拓展业务版图。

综合证券时报、中证网报道 | 2026-09-09