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🔥 日本8月外储骤降795.75亿美元创历史最大单月降幅，连续4个月下滑
9月7日，日本财务省公布数据显示，截至8月底，日本外汇储备总额为1.2075万亿美元，较7月底下降6.18%，减少795.75亿美元，创2000年4月修订统计标准以来的单月历史新高。这是日本外储连续第4个月下滑，减少金额和降幅均超过了反映4至5月买入日元干预操作的5月底降幅（减少771亿美元，降幅5.6%）。
从资产构成来看，8月底日本持有的外国证券（主要为美国国债）为8395亿美元，较7月底减少877.73亿美元，跌至2007年12月以来最低水平。存款减少68.68亿美元至1554.17亿美元。黄金估值逆势增加145.83亿美元至1241.03亿美元，部分抵消了储备下降。
7月30日至8月26日，日本政府与日银实施买入日元、卖出美元的汇率干预，总额达15.3993万亿日元（约合986.6亿美元），创出史上最大规模单月干预行动，超过4至5月的11.7349万亿日元。
分析指出，日本可能通过抛售包括美国国债在内的外国证券，为创纪录的日元买入操作筹集资金。这些美债资产大部分购自约20年前日本实施买入美元、卖出日元干预期间，长期构成其外储的核心组成部分。此次大规模减持，意味着日本正在消耗过去二十年间积累的美元资产存量以应对当前汇率压力。
短期内，干预确实带来冲击力。本轮操作期间，美元兑日元曾从约164回落至155.2附近，对套息交易形成明显冲击。但长期来看，干预难以单独改变美日利差预期。如果预期利差仍有利于美元，资金可能在新空仓过后重新建立空头。
日本财务省8月3日提及今后可能利用美联储的FIMA回购便利，即通过以美国国债为担保注入美元获得流动性，减少直接抛售债券的需要。但这只是融资安排，不能凭空增加国家净财富。核心矛盾在于：日本有能力继续干预，却必须提高每次干预的效果，同等投入能否换来更持久的稳定，仍需货币政策预期配合。
综合中新经纬、经济观察报报道 | 2026年9月8日