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🔥 李斌三个小时算账：内存涨了1万，车企规模经济正在失效

一、半年营收600亿，李斌说车企要告别浪漫主义

9月3日，蔚来创始人李斌开了一个长达三小时的媒体沟通会。过去三个月，蔚来实现经调整经营利润2.07亿元，连续三季度盈利，现金储备567亿元。但资本市场不买账，财报发布后港股两连跌，触及52周新低。李斌的回应是：不讲故事，算清楚账。"一千多亿的销售额还不能持续稳定盈利，你说要多少钱才可以？"

这个半年营收接近600亿的公司，正在从成长阶段迈入成熟期。李斌提出一个关键判断：制造业的"规模经济"规律在智能汽车行业正在失效。过去量越大成本越低，现在内存、芯片、电池原材料这些关键物料，买得少还能打折，追加采购反而涨价。为什么？因为供应商优先供货给AI数据中心。

二、单车成本暴涨1.4万，AI时代车企的"隐形税"

李斌算了一笔账：二季度单车成本比去年底上涨约1.4万元，其中内存占了大头约1万元，电池涨了三四千元，剩下是铜和铝。下半年预计再涨2000至3000元，合计较去年底上涨约1.7万元。更关键的是，这些涨价"完全无法谈判"。

一辆高阶智能车型的存储需求已达64GB至256GB，而全球AI大模型训练和数据中心建设让内存从"通用配件"变成了"战略资源"。赛力斯、小鹏、零跑、岚图等多家车企高管都公开表达了涨价压力。中汽协数据显示，2026年上半年国内整车制造环节平均利润率跌至1.5%，创近十年新低。

三、乐道L90保值率第一，稳价策略正在见效

面对成本风暴，蔚来的选择是稳价不降价。蔚来品牌二季度平均成交价约40.6万元，7月升至43.46万元；乐道前八个月约24.8万元。公司内部已一年多不设月度交付数字目标，更看重新增订单与经营结果。这套策略的效果正在显现——乐道L90一年保值率达78%，位列新能源大型SUV保值率第一，上市一年累计交付超6万台。

李斌判断，内存产能预计在2028年上升，铜铝等大宗商品价格也会回落。在此之前，车企拼的不是销量狂欢，而是战略定力和体系能力。这场马拉松进入中后段，活下来的才是赢家。

综合第一财经、21世纪经济报道、央广网报道 | 2026年9月8日