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🔥 狂抛美债护日元，单月消耗796亿美元创历史最大降幅

一、数据背后的惊人数字

9月7日，日本财务省公布的数据显示，截至8月底日本外汇储备为1.2075万亿美元，较7月底骤降795.75亿美元，环比跌幅高达6.2%，创下自2000年4月有统计以来单月最大降幅。日本外汇储备已连续4个月下降，其中8月减少金额和降幅均超过了此前4至5月买入日元干预操作的5月底减少规模（减少771亿美元）。在8月底的外汇储备构成中，外国债券等证券为8395亿美元，单月减少877亿美元，减持幅度与同期干预资金规模高度吻合。

二、15.4万亿日元的史上最大干预

此次外汇储备急剧下降的直接动因，是日本当局为遏制日元持续疲软而启动的新一轮大规模汇率干预。日本财务省披露，7月30日至8月26日期间，日本动用15.3993万亿日元（折合约986.6亿美元）开展汇率干预，创下单月干预规模历史纪录。此次干预部分与美国联合实施，是两国自2011年以来首次协同干预，大大超出市场预期。日元从40年低位1美元兑164日元附近回升至155-156区间，但随后再度回落逼近160关口，显示出干预效果的脆弱性。

三、弹药还能撑多久？

外汇储备是衡量一国干预能力的关键指标，796亿美元的单月消耗让市场开始担忧日本后续干预"弹药"是否充足。分析指出，日本约70%的外汇储备配置于美国国债，此次大规模减持意味着日本正在消耗过去二十年间积累的美元资产存量以应对当前汇率压力。为缓解资金压力，日本财务省8月3日提及可能利用美联储的FIMA回购便利机制，无需直接抛售美债也能获取美元流动性。高盛警告称，若中东航运袭击事件增多，布伦特原油或飙至120美元/桶，全球经济不确定性将进一步加剧日元贬值压力。1.2万亿美元的储备，还能撑几次干预？

综合财联社、中新经纬、新华财经报道 | 2026年9月8日