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AI军备竞赛白热化，存储芯片短缺已从"预警"变为"现实"

一、不足10天的库存，意味着什么

9月7日，韩国券商KB Securities发布最新报告警告，三星电子和SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天的供应量，明年可用供应将明显不足。这一数字背后，是AI基础设施投资狂潮带来的历史性供需失衡。

KB Securities研究主管Kim Dong-won指出，人工智能服务器不仅消耗HBM内存，还会消耗服务器DDR5内存和企业级固态硬盘，可能导致历史性的短缺。随着全球超大规模数据中心运营商将明年AI基础设施投资预期上调至1.3万亿美元（同比增长60%），存储半导体在其中的占比将从2025年的14%跃升至2027年的57%。

二、HBM4转型加剧供应压力

供应短缺的加剧，与存储芯片技术的迭代密切相关。KB Securities指出，HBM4（高带宽存储器第四代）所需的晶圆大约是传统DRAM的三倍。由于晶圆产能有限，HBM4全面量产势必会挤占传统DRAM的可用产能。

这一趋势已在市场中得到验证。据TrendForce集邦咨询数据，2026年第二季度DRAM产业营收季增59.5%，达1547.3亿美元，但供给扩张仍不及需求增长。高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe表示，市场低估了全球数据中心建设热潮对存储芯片需求的拉动时长，美国大型科技公司明年的支出预计将超过1.2万亿美元，较先前预估的8000亿美元大幅上调。

三、A股产业链如何响应

消息发布后，A股算力硬件板块应声走强。9月7日，科创芯片指数大涨3.29%，源杰科技、聚辰股份等存储芯片企业两位数上涨，仕佳光子涨超9%。CPO（光模块）板块和PCB概念板块同步掀起涨停潮，泰金新能、剑桥科技、沪电股份等20股盘中涨停。

与此同时，覆铜板环节头部厂商已下发年内第七份涨价函，部分产品涨幅最高达30%；高通也宣布从9月1日起对全系列芯片实施两位数提价。上游成本压力正沿产业链快速传导，手机厂商面临的不仅是存储涨价，更是全链路的成本重构。

国盛证券认为，GPT-6宣告AGI时代开启，推动算力链高景气延续，建议围绕国产存储产业链、算力硬件链等主线布局。存储芯片的"超级周期"，或许才刚刚开始。

综合财联社、界面新闻、21世纪经济报道报道 | 2026年9月7日