🎯 科技 · CPO光模块

🔥 CPO设备缺货潮引爆全球供应链，上银集团证实国际客户接连追加订单，产能满载赶工

一、缺货潮从设备端蔓延至精密传动

9月7日，台湾经济日报披露，全球第二大滚珠螺杆制造商上银集团透露，随着硅光子商用化进程加速，封装与检测设备需求爆发，部分关键设备与精密零部件供不应求。国际客户接连追加订单，拉货潮从设备端一路向精密传动、定位平台蔓延。大银、直得、罗升、高明铁、东佑达等相关设备厂目前也都传出产能满载，必须加紧赶工才能满足客户需求。

CPO（共封装光学）是AI算力集群互联的核心技术路线。英伟达Rubin平台量产在即，800G光模块已进入规模部署阶段，1.6T加速放量，叠加硅光、CPO等新技术演进，推动光模块设备需求进入"扩产+升级"双轮驱动周期。全球光模块市场规模预计从2024年的1267亿元增长至2029年的2954亿元，复合增速达18.5%。

二、高盛首覆中际旭创目标价翻倍

同日，高盛发布深度研报，首次覆盖CPO龙头中际旭创H股并给予"买入"评级，12个月目标价为3267港元；重申A股"买入"评级，维持目标价2645元人民币，以报告基准价814元计，潜在涨幅达224.9%。该行对2026及2027年的净利润预测较市场普遍预期分别高25%和42%，看好其在硅光模块领域的领先地位、1.6T及以上解决方案的加速量产、稳定的供应链和多元化的生产基地。

中际旭创半年报显示，2026年上半年营收417.78亿元，同比大增182.49%；归母净利润136.51亿元，同比暴涨241.70%，半年净利润已超过2025年全年水平，毛利率抬升至46.25%。1.6T硅光模块进入规模化放量通道，成为业绩最核心的拉动引擎。

三、AI算力军备竞赛点燃光模块景气

CPO板块82家上市公司半年报全部披露完毕，其中52家归母净利润同比增长，800G光模块快速渗透、1.6T订单密集释放，AI算力景气进入业绩兑现阶段。摩根士丹利在硅光子全球峰会上指出，测试是硅光子大规模量产的瓶颈，测试设备需求呈指数级爆发，一家供应商未来1.5年出货量将抵过去十年。CPO真正放量预计在2028年后，但光互联是长期必然趋势。

综合科创板日报、财联社、21世纪经济报道报道 | 2026年9月7日