🎯 金融 · 货币政策
一、5000亿逆回购今日落地🔥 央行5000亿买断式逆回购等量续做，流动性调控从"大水漫灌"转向"精准滴灌"
9月7日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（89天），到期日为2026年12月5日。值得注意的是，9月有5000亿元3个月期买断式逆回购同日到期，这意味着此次操作为等量续做，未延续前期持续加量的节奏。此前2个月、3个月期买断式逆回购均为加量2000亿元，市场一度期待此次继续扩量。
从操作细节看，央行公告明确指出，此次等量续做旨在"保持银行体系流动性充裕"。实际上，9月以来资金面已趋宽松——DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率中枢。东方金诚首席宏观分析师王青分析称，此举意在引导市场利率围绕政策利率平稳运行，避免资金过度淤积和空转套利。 流动性调控从"加量投放"转向"精准拿捏"。
二、净回笼45亿释放什么信号同日，央行还开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求。今日有50亿元7天期和5000亿元买断式逆回购到期，叠加今日开展的5000亿元买断式逆回购操作，公开市场实现净回笼45亿元。这一数字虽小，但信号意义明显：央行正在逐步收拢此前投放的流动性，避免市场资金面过度宽松。
浙大城市学院副教授林先平指出，这一调整并非货币政策收紧，而是流动性调控更趋精准审慎。前期持续加量投放已夯实市场宽松底色，当前银行体系流动性总体充裕、短端利率低位运行，暂停增量投放属于逆周期微调。他预计，9月市场流动性将保持合理充裕、小幅波动格局，全面降准概率偏低。 #央行9月7日开展5000亿元买断式逆回购操作这一热搜背后，是央行对流动性管理的精细化升级。
三、8000亿政策性金融工具托底经济尽管央行在公开市场操作上趋于审慎，但宏观政策整体依然保持宽松基调。近日，8000亿元新型政策性金融工具首批资金已在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放，有望撬动10万亿元量级的项目总投资，成为下半年稳投资稳增长的关键托底力量。此外，财政部即将发行3000亿元特别国债支持8家中央金融企业补充核心一级资本，政策性金融机构改革同步推进。
分析人士认为，央行等量续做买断式逆回购，与财政发力、政策性金融工具落地形成"财政货币协同"的组合拳。短期内，包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具整体上有望加量续做，支持政府债券发行和银行配套贷款投放。展望三季度末，如果实体融资修复偏弱、中长期流动性缺口扩大，降准仍有落地窗口。 精准调控与适度宽松并行，是当下中国货币政策的鲜明特征。
综合中国经营报、上海证券报报道 | 2026年9月7日