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🔥 B站7亿美元可转债落地，腾讯跟投2亿加码AI+出海双引擎

一、融资详情：7亿美元可转债的结构设计

9月4日，哔哩哔哩（B站）公布本金总额为7亿美元、于2031年到期的可换股优先票据发售定价。这是B站自2023年首次实现年度盈利以来，首次进行大规模股权融资。根据公告，此次融资包含三个相互关联的环节：首先发售7亿美元零息可换股优先票据；其次进行Z类普通股二级配售；最后以约1亿美元购回借入股份以减轻潜在摊薄影响。

票据不计付定期利息，初始转换价约为每股转换股份155.79港元，较9月4日联交所收市价溢价约28.3%。预计所得款项净额约6.904亿美元，其中市场化票据发售本金总额为5亿美元，腾讯通过子公司HuangRiver按相同条款认购2亿美元。同步股权配售方面，697.676万股Z类普通股按每股115.38港元进行对冲发售，Tencent Mobility另配售263.749万股Z类普通股。

B站同时计划以2亿美元回购腾讯持有的部分股份，以进一步减轻可转债转换时的潜在摊薄影响。这笔交易不仅是融资，更是腾讯与B站在战略层面的深度绑定。

二、资金用途：AI+出海的double down

根据公告，B站将此次可转债所得资金用于四个主要方面：为对冲购回提供资金、为同步腾讯的购回提供资金、加大对AI驱动业务增长的投入，以及用于一般企业用途。其中，AI相关投入成为市场关注的焦点。

早在今年5月，B站首席财务官樊欣就曾透露，B站全年在AI方面的开支将增加10亿元。董事长兼首席执行官陈睿也强调，优质内容和独特的社区体验仍是驱动用户增长的核心，AI技术虽然未改变B站的底层逻辑，但却极大地放大了这些优势。具体而言，B站将AI能力聚焦于增强内容理解、推荐及创作技术，以提升用户参与度并通过AI技术提升生产力和效率。

与此同时，B站也在加速国际化布局。9月6日，B站官方推文宣布重启国际版应用（Bilibili International），面向全球用户开放。这是继2019年首次出海后，B站第二次大规模拓展海外市场，且此次国际版深度整合了AI翻译、AI推荐、AI字幕生成等技术，实现了国内UP主弹幕的AI实时多语言转换。AI+出海，正成为B站第二增长曲线的双引擎。

三、财务数据：首盈后的加速扩张

2026年第二季度，B站总营收达到79.4亿元，同比增长8%；净利润为3.39亿元，同比增长55%；调整后净利润达到7亿元。这一系列数据的改善，反映出B站在实现盈利后的盈利能力持续增强。东方证券在9月3日发布的最新研报中，给予B站"买入"评级，目标价设定为180.11港元。

从财务结构来看，B站在可转债发行后资产负债率为62.54%，速动比率为1.32，财务结构稳健但略偏重债务。值得注意的是，腾讯在交易中的多重角色——既认购2亿美元可转债，又通过二级配售出售约4亿美元股份，同时B站以2亿美元回购腾讯部分股份——体现了腾讯在持有战略股权的同时实现流动性管理的策略考量。目前腾讯通过子公司持有约4001.4万股Z类普通股，占B站已发行股份的9.6%。

总体而言，B站7亿美元可转债的落地，不仅为其AI投入和国际化扩张提供了资金保障，也向市场传递了管理层对公司未来发展的信心。随着2026年Q3财报的临近，市场将重点关注国际版DAU数据及AI投入的回报表现。在"内容为王+AI赋能"的双轮驱动下，B站的长期价值正在被重新定价。

综合新浪财经、观点地产网报道 | 2026年9月7日