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🔥 B站首盈后首度大额融资，腾讯2亿美元跟投加码AI，互联网第二极的生死博弈

一、7亿美元可转债，腾讯认购2亿

9月4日，哔哩哔哩（B站，09626.HK）公布发行本金总额7亿美元可换股优先票据的定价结果，票据将于2031年9月15日到期，不计付定期利息，初始转换价约每股155.79港元，较9月4日收盘价溢价约28.3%。腾讯通过子公司HuangRiver认购2亿美元，成为此次融资的重要参与者。所得款项净额约6.904亿美元，将用于回购股份、AI驱动业务增长及一般企业用途。

交易结构设计颇为精巧：除7亿美元票据发售外，B站同步进行Z类普通股二级配售，腾讯通过配售代理发售2637.49万股，B站自身以约1亿美元购回借入股份减轻潜在摊薄，另以2亿美元回购腾讯部分持股。整个过程不发行新股，不会对现有股东造成直接稀释。

二、首盈之后的AI豪赌

2026年3月，B站发布年报实现历史首次年度盈利，成为长视频平台中首个跨越盈亏平衡点的选手。2026年Q2财报显示，B站总营收79.4亿元同比增8%，净利润3.39亿元同比暴增55%，调整后净利润达7亿元。市场普遍预期，B站将在盈利基础上加大AI投入。

早在今年5月，B站CFO樊欣就透露全年AI相关开支将增加10亿元。董事长陈睿表示，优质内容和社区体验仍是核心，AI技术将进一步放大这些优势。此次融资明确将资金用于AI驱动业务增长，重点投入内容理解、智能推荐和AI创作三大方向。东方证券给予"买入"评级，目标价180.11港元。

三、腾讯的三重角色与资本智慧

腾讯此次扮演三重角色：一是2亿美元可转债认购人，二是约4亿美元股份的二级配售方，三是B站以2亿美元回购其部分持股的对象。目前腾讯通过子公司持有约4001.4万股Z类普通股，占B站已发行股份9.6%和总投票权3.5%。这种"认购+配售+回购"的组合，既维持了战略持股，又实现了部分流动性管理。

需要特别说明的是，同步购回安排需在特别股东大会上获得无利害关系股东四分之三以上支持，B站预计9月25日前向股东发送通函。票据将于9月9日交割，整个交易链条在资本市场已属成熟设计，B站从"烧钱换增长"到"盈利+AI+回购"的转型信号明确。

综合新浪财经、搜狐财经、观点地产网报道 | 2026年9月7日