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🔥 央行等量续作5000亿逆回购，流动性调控从"加量"转向"精准"

一、5000亿逆回购今日落地

9月7日，央行宣布开展5000亿元买断式逆回购操作，期限3个月（89天），到期日为12月5日。这笔操作与9月到期规模完全持平，属于等量续做，而非此前连续两个月采用的加量模式。分析人士指出，这一调整释放出流动性调控趋于精准审慎的明确信号。

回顾8月，央行曾连续加量续做2个月和3个月期买断式逆回购，加量规模均为2000亿元。进入9月，月初资金面保持宽松格局，DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率，央行暂停增量投放，转而以等量续作维持市场流动性合理充裕。

二、专家：并非货币政策收紧

浙大城市学院副教授林先平明确表示，"这一调整并非货币政策收紧，而是流动性调控更趋精准审慎。前期持续加量投放已夯实市场宽松底色，当前银行体系流动性总体充裕、短端利率低位运行，央行暂停增量投放，主要是防止资金过度淤积、避免空转套利。"

东方金诚首席宏观分析师王青补充道，9月1日央行7天期逆回购仅投放50亿元地量，2日至4日操作量均为零，配合3个月期买断式逆回购等量续作，三管齐下引导市场利率围绕政策利率中枢平稳运行。

三、8000亿政策性金融工具接力

值得关注的是，8000亿元新型政策性金融工具已于近日落地。首批资金已在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放，业界预计该工具有望撬动10万亿元量级项目总投资，成为下半年稳投资稳增长的关键托底力量。

对于三季度流动性展望，专家普遍判断市场将保持合理充裕、小幅波动格局，短期内全面降准概率偏低，央行更倾向依托逆回购、MLF等公开市场工具灵活对冲阶段性缺口。综合中国经营报、证券时报报道 | 2026年9月7日