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🔥 央行9月7日开展5000亿元买断式逆回购，等量续做释放流动性精准调控信号

一、等量续做而非加量，释放什么信号？

9月4日，中国人民银行发布公告，宣布将于9月7日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，期限为89天，到期日为12月5日。值得注意的是，9月同期有5000亿元买断式逆回购到期，这意味着本次操作为等量续做，而非此前两次各加量2000亿元的节奏。

等量续做而非加量，表明央行流动性调控从"大水漫灌"转向"精准滴灌"。浙大城市学院副教授林先平分析指出，前期持续加量投放已夯实市场宽松底色，当前银行体系流动性总体充裕、短端利率低位运行，暂停增量投放主要是防止资金过度淤积、避免空转套利，属于逆周期微调。

二、89天跨季操作，如何影响市场？

本次买断式逆回购期限3个月（89天），横跨三季度末和四季度初，恰好覆盖银行体系流动性易紧的时点。东方金诚首席宏观分析师王青表示，此举有助于为银行体系跨季流动性提供有力支撑，是货币政策加大逆周期调节力度的重要发力点。

从市场数据看，月初以来DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率中枢。9月1日央行7天期逆回购仅为50亿元的地量操作，9月2日至4日操作量均为零，旨在引导市场利率围绕政策利率平稳运行。此次3个月期买断式逆回购等量续作，进一步强化了这一调控取向。

三、8000亿新型政策性金融工具落地，流动性需求几何？

与此同时，8000亿元新型政策性金融工具已于近日落地，首批资金在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放。业界估算，这一工具有望撬动10万亿元量级的项目总投资，成为下半年稳投资稳增长的关键托底力量。

政策性金融工具大规模投放，对中长期流动性形成有效支撑。王青预计，未来宏观政策将向稳增长方向进一步发力，包括加快政府债券发行、推进政策性金融工具投放等，都需要央行在流动性方面给予支持。短期内买断式逆回购、MLF等中期流动性工具整体上有望加量续做。

综合中国经营报、环球网报道 | 2026年9月6日