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🔥 外资持仓A股规模逼近5万亿元创历史新高，但占A股总市值比例仍不足5%，增配空间巨大

一、5万亿持仓背后的外资图谱

Wind数据显示，截至2026年6月末，在A股1724只股票的前十大流通股东中，出现了QFII/RQFII的身影，海外投资A股的持仓接近5万亿元，创历史新高。其中，高盛以621.44亿元持仓市值位居外资机构榜首，覆盖1150家A股上市公司，新进697家。瑞银以430.75亿元持仓紧随其后，新增323家标的，呈现明显的"科技+资源"双线布局特征。中东主权财富基金表现抢眼——阿布达比投资局持仓234.29亿元，重仓紫金矿业、立讯精密、万华化学等核心资产。

瑞银全球金融市场部中国主管房东明指出："海外投资者对中国资产的配置仍有较大提升空间，高端制造、AI产业链以及优质企业出海是外资关注的主要方向。"当前外资占A股总市值比例不足5%，流通市值占比不到10%，与中国作为全球第二大资本市场的地位明显不匹配。

二、为何加仓仍显谨慎？

尽管持仓规模创新高，但增量资金规模相对有限。房东明分析，全球资金仍在进行分散化投资，过去一年出现"回流母国"特征——加拿大资金回流加拿大，欧洲资金回流欧洲，部分资金流向AI产业链受益的韩国、中国台湾和日本。更深层原因在于长线资金决策链条较长，主权基金等机构需要通过不同方式、等待合适契机逐步重新增加对中国资产的配置。

8月以来，高盛、瑞银等机构密集发声维持看好中国股市中长期判断，但外资流入的节奏仍受制于政策预期稳定性与上市公司盈利兑现度。被动ETF资金流入相对较多，而主动权益和对冲资金的增配意愿仍需观察。公募产品发行迎来爆发式增长，本周全市场82只基金开启募集创单周历史最高纪录，显示市场情绪正在回暖。

三、中东资本为何加速扫货？

中东主权财富基金正成为A股"扫货王"。阿布达比投资局和科威特政府投资局分别持仓234.29亿元和29.54亿元，重仓股以能源、制造和科技龙头为主。分析认为，中东资本加速布局A股有三重逻辑：一是石油美元多元化配置需求，减少对单一资产依赖；二是中国高端制造和新能源产业链的全球竞争力；三是人民币资产在全球投资组合中的低配状态提供估值优势。与此同时，A股1724只股票被外资重仓的数据也印证了外资对中国资本市场长期看好的信心正在持续升温。

综合时代周报、21世纪经济报道、Wind数据报道 | 2026年9月6日