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🔥 日元单周暴涨2.5%，日美央行相背而行引发空头踩踏

本周日元汇率上演了一轮惊心动魄的"过山车"。本周早些时候，美元兑日元一度攀升至160.39，创下7月底日美联合干预以来的最高水平。然而9月3日，日元突然大幅走强，单日涨幅接近2%，创下联合干预以来的最大单日涨幅，汇价从160.39高点快速回落至155.30附近，距离7月干预后的低点155.23仅一步之遥。

9月4日亚洲交易时段，美元兑日元延续弱势，汇价徘徊在156附近。日元本周累计涨幅约2.5%，创下自7月底以来的最大单周涨幅。与7月底不同的是，此轮日元急升目前并无明确证据显示日本当局再次入市干预。

日元此轮急升的直接驱动力来自日美两国货币政策的预期逆向变动。日本方面，市场对日本央行9月加息25个基点的定价已接近100%，并已完全反映明年1月前将再次加息的预期。日本央行审议委员高田创表示加息25个基点"并非一定板上钉钉"，但同时承认连续加息是可能的。

日本央行行长植田和男也明确表示，如果判断金融条件过于宽松，完全有可能加快加息步伐。而美联储方面，9月加息概率已从此前的高位回落至约50%，市场更关注的是降息节奏而非加息频率。

此次日元急升更多被市场归因于日元空头回补而非官方干预。据估算，目前悬在市场上的日元空头头寸规模约16-17万亿日元。若汇价进一步跌破155关键支撑位，可能引发连锁卖盘，空头踩踏风险不容忽视。摩根大通基准判断日元将在155-165区间波动，但短期内波动率仍将维持高位。

综合金融界、网易财经报道 | 2026-09-06