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🔥 国家大基金首次出手视频大模型赛道，14亿入股可灵AI印证战略布局

一、国家队入场，可灵成首个标的

8月31日晚，快手科技在港交所发布公告：旗下AI视频生成大模型"可灵AI"的独立运营主体北京可灵完成新一轮增资扩股，国家人工智能产业投资基金注入14亿元人民币，持股约1.14%；正大集团旗下正大机器人注入约1929万美元（约合1.31亿元），持股约0.11%。两家新投资方均同步获得回购权。

这是国家级AI产业基金首次在视频生成大模型赛道出手。可灵AI投后估值约1228亿元人民币，与母公司快手市值大体相当。至此，北京可灵204.47亿元的认购限额已悉数动用。

二、可灵凭什么拿到国家队投资

硬数据说话：Q2营收超8.5亿元，同比增超200%；ARR（年化收入运行率）逼近5亿美元；全球用户突破1亿，企业客户近5万家。可灵AI 3.0系列推出业内首个原生4K视频直出功能，8月又上线MCP与CLI，让AI智能体能调度可灵批量创作。

更关键的是商业化路径的差异化——可灵约七成收入来自海外，主力客户是专业创作者和企业API客户，已渗透进影视工业化流程，AI短片《纸手机》全网播放破亿并入围北京国际电影节AIGC单元。

三、国家队下注背后的三层逻辑

国家人工智能基金2025年1月设立，总规模600.6亿元，大股东为国家集成电路产业投资基金三期，穿透实控人为财政部。这14亿不只是财务投资，更带着三重战略意图：一是确认AI视频为"国家战略资产"；二是通过腾讯、阿里、百度等产业资本联盟形成信用叠加；三是为可灵赴港IPO铺平道路——股东协议明确，若2031年10月前未完成IPO，投资方有权按年化8%单利回购。

国家队入局，标志着AI视频从"内容工具"正式升级为"产业基础设施"。

综合上海证券报、智东西报道 | 2026年9月5日