🎯 股市观察 · 板块轮动

A股成交额重回2万亿轨道，AI应用与养殖业两极分化，科技股行情从硬件切向软件

一、三大指数冲高回落成交量放大

9月4日，A股市场迎来缩量反弹后的放量调整。截至收盘，上证综指报3930.12点，跌0.30%；深证成指报13516.97点，跌0.79%；创业板指报3286.55点，跌0.78%；科创综指报1865.37点，跌2.16%。沪深北三市全天成交20510亿元，较上个交易日放量2708亿元，重新站上2万亿元关口。盘面上，AI产业链两极分化明显，行情由硬件端切向软件端。

早盘三大指数集体高开，创业板指半日涨0.43%。但午后科技股集体回调，科创综指午后跌幅扩大至2%以上。相比之下，农林牧渔板块逆势走强，猪肉、鸡肉、水产等细分概念持续活跃，罗牛山、新五丰、新希望等多只个股涨停，成为当日市场最大亮点。黄金、电子化学品、能源金属等板块跌幅居前，贵金属板块领跌。

二、AI应用赛道资金切换信号明确

AI应用赛道再度走强成为当日最大亮点。多模态AI、AI语料、AIGC等概念走势活跃，龙版传媒收获5连板，欢瑞世纪5天4板，实丰文化、新炬网络、中国出版均收获涨停。不过，龙版传媒5连板后随即遭遇上交所监管警示，公司AI视频业务6月营收仅80元、7月营收7.5万元，占营收比例不足0.01%，被指信披前后矛盾、风险揭示不充分。

摩根大通最新研究预计，随着DeepSeek等低成本开源模型和智能体应用推动词元消费爆发，中国AI推理算力需求2026年至2030年复合增速约为80%，推理最终可能占到AI总算力需求的约85%。中泰证券研报认为，技术逐步成熟、产品逐步完善、政策加速产业发展等多重因素推动AI应用领域快速发展，智能驾驶、医疗AI、企业管理AI、教育AI等场景将迎来快速发展期。

三、猪周期反转预期推动农业板块走强

农林牧渔板块涨幅在申万一级行业中居首，主力资金净流入亦居前。国家统计局数据显示，7月畜肉类价格环比上涨1.9%，其中猪肉价格环比上涨4.1%。产能方面，截至二季度末，能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，降幅比一季度扩大3.2个百分点。长城证券研报表示，上半年生猪行业产能去化信号已现，能繁母猪存栏持续下降，下半年中秋、国庆备货及年底腌腊旺季有望带动需求回暖，猪价或迎来温和修复。

国泰海通证券策略首席分析师方奕展望后市称，短暂"阵雨"过后，三季度中国股市还会有不错的表现，有望走出新高。配置上，目前尚不构成风格切换基础，新兴科技仍是主线，建议投资者在三季度继续侧重成长型公司与传统转型公司的机会，四季度秋冬之交增加对顺周期板块的配置。

综合上海证券报、中国证券报、财联社报道 | 2026年9月5日