🎯 股市观察 · 监管动态

5连板累计涨61%却信披前后矛盾，上交所出手监管警示，AI概念炒作风险再引关注

一、5连板牛股遭遇监管"冷水"

9月4日，A股上市公司龙版传媒(605577.SH)收获第5个涨停板，股价达15.55元，5个交易日累计涨幅61.14%，成为近期市场最高倍牛股。然而，涨停的喜悦并未持续太久——当晚上交所即发布公告称，因信息披露不准确、风险揭示不充分，对龙版传媒及时任董事会秘书孙福军予以监管警示。

监管警示的核心问题直指AI视频业务的营收披露。龙版传媒在8月26日披露的2026年半年报中称，公司首部AI漫剧《穿越1988》完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿，红果热度值超4000万。随后股价从8月31日起连续涨停。但9月2日和3日的风险提示公告中，公司却表述为"AI视频业务未产生营业收入"。直到9月4日，公司才澄清称AI视频业务6月营收约80元、7月营收约7.5万元，占2025年营业收入不足0.01%，对业绩无显著影响。

二、信披"变脸"背后的投机风险

上交所指出，当前"AI视频业务"市场关注度极高，可能对公司股价及投资者决策产生较大影响。公司在信息披露文件中涉及相关业务的表述应当审慎、准确、客观，并充分揭示风险。龙版传媒前期披露的半年报未对AI视频业务的具体营收规模、占比及对公司经营业绩的实际影响程度作出充分说明，信息披露未能准确反映相关业务实际开展情况，前后披露不一致可能对投资者决策产生误导。

从半年报宣称"1.2亿播放量"到后续公告中"未产生收入"再到最终澄清"月营收7.5万元"，三套说辞之间差距悬殊。这一"变脸"过程，暴露出部分上市公司在AI概念炒作热潮中，为配合股价上涨而刻意模糊业务真实规模的问题。龙版传媒的动态市盈率在5个交易日内从29.99倍快速攀升至43.92倍，换手率从2.92%飙升至7.27%，市场投机氛围浓郁。

三、AI概念股如何理性看待

龙版传媒并非个例。近期AI应用赛道反复活跃，多模态AI、AI语料、AIGC等概念走势活跃，欢瑞世纪5天4板，实丰文化、新炬网络、中国出版等也纷纷涨停。但热闹背后，需要警惕概念炒作与实质业绩之间的巨大落差。

与此同时，AI应用赛道的长期逻辑依然清晰。摩根大通最新研究预计，随着DeepSeek等低成本开源模型和智能体应用推动词元消费爆发，中国AI推理算力需求2026年至2030年复合增速约为80%，推理最终可能占到AI总算力需求的约85%。中泰证券研报认为，智能驾驶、医疗AI、企业管理AI、教育AI等场景将迎来快速发展期。但对于普通投资者而言，追逐短期概念股需格外谨慎，应聚焦真正具备技术壁垒和商业化能力的应用型公司，避免成为"接盘侠"。

综合上海证券报、每日经济新闻、央广网报道 | 2026年9月5日