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非农数据超预期压制大盘情绪，但存储与光通信板块逆势爆发，AI基础设施主线逻辑强劲

一、大盘走弱：非农"爆表"引发加息预期升温

9月4日美股收盘，三大指数集体收跌。道指跌0.51%报53414.25点，纳指跌0.29%报26506.99点，标普500指数跌0.38%报7718.6点。拖累市场的主因是美国8月非农就业数据大幅超预期——实际增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人，前值也从-2.3万人修正为2.1万人。非农数据"爆表"后，CME美联储观察工具显示9月加息概率从50%迅速攀升至58.6%，市场对美联储政策走向的担忧直接压制了大盘情绪。

大型科技股多数承压，苹果跌2.51%，微软跌2.04%，谷歌跌1.11%，亚马逊跌0.15%。特斯拉更是因Cybercab发布会未达预期重挫5.92%，一度跌近7%，成为当日最大的"失血点"。

二、板块分化：存储+光通信AI产业链逆势爆发

在大盘走弱的环境下，与人工智能和数据中心密切相关的存储、光通信板块却走出了独立行情。费城半导体指数逆势涨超3.37%，盘中亮点纷呈：闪迪涨超11%，SK海力士涨超8%，美光科技涨超6%，西部数据涨超5%。存储板块的强势反弹，核心驱动力来自AI训练对高带宽内存(HBM)的爆发式需求——美光科技计划到2026年底将HBM月产能提升至约10万片晶圆，较2025年水平接近翻倍，同时加速推进面向英伟达"Vera Rubin"的12层HBM4量产爬坡。

光通信板块同样表现强劲，迈威尔科技涨超7%，Coherent涨超6%，康宁涨超5%，Lumentum涨4%。这一板块的崛起与AI数据中心光互联需求激增密切相关，英伟达GB200等新一代AI算力平台对高速光模块的依赖程度远超以往，直接拉动光通信产业链业绩预期上修。存储+光通信双轮驱动，AI基础设施的投资主线逻辑正在被市场重新定价。

三、中概股多数收涨，黄金白银集体下挫

纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.89%，逸仙电商涨超12%，燃石医学涨超11%，海川证券涨超9%，金山云涨超4%，中概股整体表现稳健。与此同时，国际贵金属期货大幅下挫——COMEX黄金期货跌1.38%报4477.20美元/盎司，COMEX白银期货跌1.31%报66.82美元/盎司，金银周跌分别达1.16%和1.43%，非农数据强化加息预期是贵金属下跌的直接推手。

值得注意的是，本周美股整体仍保持小幅上涨态势：标普500周涨0.09%，纳指周涨0.4%，道指周跌0.27%。下周一为美国劳工节休市，下次开盘将在周二晚间。在AI基建主线和美联储政策博弈的双重逻辑下，美股的分化行情或将持续。

综合证券时报、财联社、上海证券报报道 | 2026年9月5日