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比亚迪8月销量44万辆创新高，但上半年利润却少赚了32亿，"卷王"最坏的时刻已过，最好的时刻呢？

一、44万辆，单月销量再破纪录

9月5日晚，比亚迪发布最新销量数据：8月新能源车销量突破44万辆，同比增长约32.2%，再次刷新单月销量纪录。这一数字不仅碾压了绝大多数同行，也意味着比亚迪正在以惊人的速度拉开与竞争对手的差距。回顾上半年，比亚迪累计销量180.9万辆，虽同比下滑15.7%，但5月、6月、7月销量同比增幅分别为0.26%、5.46%、21.76%，增速逐月攀升，8月44万辆的爆发印证了"逐月加速"的趋势已然确立。

王传福在年初股东大会上坦言："最坏的时刻已经过去。"这句话背后，是比亚迪承受着购置税退坡、价格战白热化、汇兑损失47亿元等多重压力后的坚韧突围。

二、利润下滑32亿，钱去哪了？

然而，光鲜的销量数字背后，是利润的隐忧。比亚迪2026年半年报显示，上半年营收3448.15亿元，同比下降7.13%；归母净利润123.25亿元，同比下降20.54%。这意味着，公司上半年少赚了约32亿元。分季度看，二季度归母净利润82.41亿元，同比增长29.66%，环比几乎翻倍，但全年来看，净利润率仅为3.58%，创下近4年来新低。

汇兑损失是压垮利润表的"最后一根稻草"——上半年汇兑损失高达47.03亿元，而2025年同期录得汇兑收益31.60亿元，两者相抵影响达78.63亿元。此外，比亚迪惯用的"高研发投入费用化"策略也压缩了当期利润，2025年研发费用化率高达91.4%。

三、海外成新增长极，但挑战依然严峻

好在海外业务成为重要支撑。上半年比亚迪海外业务营收1812.68亿元，同比增长33.92%，占公司总营收比例从2025年同期的36.46%跃升至52.57%。野村证券将这份半年报称为公司里程碑——比亚迪正从"中国电动车龙头"转型为"真正意义上的全球车企"。

王传福曾公开表示，海外市场竞争环境更良性，毛利率显著高于国内，"高举高打"策略成效凸显。但对车企而言，完成从"卖出去"到"扎下根"的转型是普遍难题。比亚迪的海外产能布局、本地化服务体系建设仍在进行中。最坏的时刻已经过去，但最好的时刻远未到来。

综合中国经济网、央视财经报道 | 2026-09-05