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🔥 逆变器行业迎来盈利分水岭，三家企业贡献超95%净利润，淘汰赛正式开启
随着全球光伏市场高景气红利期褪去，逆变器行业正经历深刻结构性分化。《中国经营报》梳理阳光电源、德业股份、锦浪科技、固德威、上能电气、思格新能、禾迈股份、昱能科技、艾罗能源、首航新能等十家逆变器上市企业半年报发现，行业整体业绩表现参差不齐，阳光电源、德业股份、思格新能三家企业合计贡献超95%的净利润，马太效应凸显。
作为全球光储龙头，阳光电源上半年实现营业收入309.12亿元、净利润52.59亿元，虽仍居行业首位，但同比分别下滑28.99%和32.01%。德业股份则凭借精准的市场布局实现"弯道超车"，上半年营收106.41亿元、净利润27.17亿元，同比分别增长92.23%和78.53%，经营活动现金流净额高达41.95亿元，同比增长176.72%。思格新能于2026年4月登陆港股后快速崛起，受益于澳洲、欧洲户储市场强劲需求。
行业资深人士指出，逆变器企业承受的供应过剩压力有限，但受终端需求下行的冲击更为突出。全球光伏装机同比腰斩，国内上半年新增装机72.07GW，同比下降66%，产业链价格全线崩塌。多晶硅致密材料报价跌至32元/kg，较年初下跌约四成。在此背景下，并网逆变器与储能业务的淘汰赛已经开启，没有技术壁垒和客户黏性的中小厂商正加速出局。储能正在重塑利润分配格局，现金从"制造"流向"系统"，光储一体化成为头部企业的核心竞争壁垒。
综合中国经营报、证券时报报道 | 2026-09-05