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🔥 央行9月7日等量续做5000亿元买断式逆回购，结束连两个月加量，资金面宽松下精准调控信号明确

一、5000亿等量续做，节奏为何切换？

9月4日，中国人民银行公告称，将于9月7日开展5000亿元3个月期买断式逆回购操作，期限89天，到期日为12月5日。由于当月恰有同等规模到期，本次操作实现等量续作，净投放为零。

这一节奏与前两个月形成明显反差——7月、8月3个月期买断式逆回购均加量2000亿元，连续两个月净投放4000亿元。9月选择等量续做，东方金诚首席宏观分析师王青解读为：月初资金面宽松，DR001持续运行在1.35%附近，低于1.40%的政策利率中枢，央行有意控制投放力度，避免资金面过度宽裕。

二、DR001趴地，7天逆回购频现"地量"

数据显示，截至9月4日，DR001为1.3593%，DR007为1.3726%，均低于1.40%的政策利率。9月1日7天期逆回购仅50亿元，2日至4日更是连续零操作，释放出明确的"削峰"信号。

中信证券首席经济学家明明认为，此举是央行在前瞻性流动性管理模式下的灵活调整。月初短端资金稳定在利率下方，无需额外投放；同时9月政府债供给压力边际抬升，超长期特别国债可能消耗银行间流动性，央行留有余地应对后续节点。

三、8000亿政策性金融工具蓄势，后续仍有望加量

值得关注的是，8000亿元新型政策性金融工具已启动投放，首批资金在浙江、云南、四川、湖北、新疆等地落地，投向绿色低碳、新能源、新材料等战略性新兴产业，预计可撬动约10万亿元量级项目总投资。

王青指出，后续政府债券加快发行、政策性金融工具加速投放，均需央行流动性支持，买断式逆回购和MLF短期内有望重新加量续做。此外，后期不排除降准可能，届时买断式逆回购操作规模或适度减少，两者存在一定替代关系。

综合新华网、中国证券报、21世纪经济报道报道 | 2026年9月5日