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🔥 美国8月非农就业大增16.2万人，远超预期，9月加息概率升至52.6%

一、数据大超预期，劳动力市场韧性十足

北京时间9月4日晚间，美国劳工统计局公布8月非农就业报告显示，8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.5万人，创3月以来新高。更令人意外的是，6月和7月数据同步上修：6月从2万人修正为3.1万人，7月从减少2.3万人修正为增加2.1万人，两月合计向上修正5.5万人，彻底扭转了此前劳动力市场快速走弱的悲观预期。美国就业市场展现出强劲韧性，即便面临人口老化、AI普及、油价上涨等多重逆风，仍保持稳健增长。

失业率维持在4.1%不变，劳动参与率回升至61.6%，广义失业率U-6为7.7%。从行业分布看，就业增长呈现广泛性特征：休闲酒店业反弹、政府部门扩张、制造业增加1.6万人、建筑业净增2.2万岗位，并非单一行业拉动，而是多行业普涨格局。

二、薪资温和上涨，实际工资仍为负增长

8月平均时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，薪资同比增速不及市场预估CPI同比3.4%，这意味着实际工资依旧为负增长，民众购买力并未随名义薪资提升而改善。富国银行此前预测仅8万人，不及实际值一半，投行最乐观预期也仅8万，市场对美国就业降温的定价明显过度。

多家机构指出，薪资并未出现失控上涨，不能仅凭就业数据判定通胀风险。劳动力市场韧性被低估，但也不能据此认定加息必然到来。美联储主席沃什此前在杰克逊霍尔释放鹰派信号，强调必须确信通胀持续回落，否则"还有很多工作要做"。

三、市场剧烈反应，加息押注五五开

数据公布后，市场快速重定价紧缩预期。美元指数直线拉升，截至北京时间20时50分报99.2084；现货黄金短线跳水，一度失守4400美元/盎司，日内跌1.68%；10年期美债收益率上涨2.82个基点报4.794%，2年期收益率涨5.94个基点报4.398%。芝商所美联储观察工具显示，9月加息25个基点概率升至52.6%，较前一日50%微升，加息与按兵不动概率接近"五五开"。

不过，非农数据只是"开胃菜"，下周CPI通胀数据才是9月议息会议的真正关键。经济学家预计，3.5万至6.5万新增就业区间最有利于市场，此次超预期数据或将压制美联储降息空间，年内降息预期已被重新校准。

综合央视网、财联社、上海证券报报道 | 2026年9月5日