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🔥 8000亿新型政策性金融工具"开闸"，有望撬动10万亿级投资，成为下半年稳投资稳增长的关键托底力量

进入9月，宏观政策加速落地。近日，2026年新型政策性金融工具首批资金在浙江、云南、新疆、四川等地相继投放，标志着这一"准财政"工具正式进入实操阶段。

9月1日，中国农业发展银行浙江省分行投放2026年全国首笔新型政策性金融工具3亿元，专项支持浙江建德抽水蓄能电站项目建设。同日，中国进出口银行云南省分行投放7800万元，支持昆明国际新材料包装科技文化产业园区二期项目补充资本金。

9月2日，国家开发银行在四川投放2.45亿元，支持中创新航动力电池及储能电池自贡基地项目；新疆分行投放5818万元，支持民间资本参与的新疆心连心化学工业有限公司将军庙站铁路专用线项目。

从首批落地项目来看，2026年新型政策性金融工具呈现"规模扩容、投向拓宽、区域优化、民企支持力度更大"四大特征。粤开证券首席经济学家罗志恒在接受上海证券报记者采访时分析，今年工具总规模从5000亿元扩容至8000亿元，增幅达60%，释放出宏观政策加大逆周期调节力度的明确信号。

一、撬动倍数预计达14倍

新型政策性金融工具的核心价值在于"四两拨千斤"。国家发展改革委数据显示，2025年5000亿元新型政策性金融工具共支持2300多个项目，撬动项目总投资超7万亿元，撬动倍数约14倍。

以此推算，本轮8000亿元工具撬动的项目总投资规模有望达到10万亿元量级。东北证券宏观经济首席分析师廖博更为乐观，认为有望撬动约11万亿元项目总投资，对应的社会资本与配套资金增量约在10万亿元。

邮储银行研究员娄飞鹏指出，新型政策性金融工具的价值在于打通融资链条，而非直接替代财政资金。该工具全部用于补充项目资本金，精准破解重大项目"资本金不足、无法撬动银行贷款"的堵点。

二、投向从传统基建转向新质生产力

与2025年相比，今年新型政策性金融工具的投向结构发生显著变化。在保留交通能源、城市更新、养老托育等传统基建与民生短板支持方向之外，资金进一步向新质生产力和现代产业体系倾斜。

浙江建德抽水蓄能电站项目属于绿色低碳领域，四川中创新航动力电池项目属于新能源领域，云南昆明新材料包装科技文化产业园区属于新材料领域。

高盛近期发布研报认为，这笔钱和过去"铁公基"的投资逻辑完全不同，几乎全部押注在未来产业上，包括AI基础设施、数字经济、低空经济等高科技制造，粮食、能源、半导体等战略供应链安全，绿色转型与城市更新等民生相关项目，以及"六张网"新型基建等。

三、与专项债形成政策"组合拳"

8000亿元新型政策性金融工具并非孤立运作，而是与专项债、超长期特别国债、中央预算内投资等形成政策"组合拳"。

中信证券首席经济学家明明分析，新型政策性金融工具可补足水网、新型电网、算力网等领域的资本金缺口，撬动银行信贷与产业资本，使"六张网"从规划转入开工，实现稳投资与优结构的统一。

中诚信国际研究院研究副总监张堃表示，"六张网"相关项目建设体量巨大，随着新型政策性金融工具加快落地，能快速形成实物工作量，有助于拉动建材、装备、用工等需求。

8000亿政策性金融工具开闸，不仅为下半年稳增长注入"强心剂"，更标志着中国宏观政策从传统基建向新质生产力转型的加速推进。

综合上海证券报、证券时报、21世纪经济报道报道 | 2026年9月5日