💰 金融监管 · 私募新规

🔥 私募行业首个募集阶段全面行政规则出台，违规成本最高罚20万，拼单代持将终结

9月4日，证监会发布《私募投资基金募集监督管理办法（征求意见稿）》，这是私募行业首个专门针对募集环节的全面行政规则，共7章45条，标志着私募基金监管体系加速完善。新规明确"卖者尽责、买者自负"原则，对合格投资者认定、募集行为规范、资金安全保障等作出系统性规定。

业内专家指出，私募募集环节一直是风险高发领域，投资者与管理人纠纷长期位居行业风险案件前三位。新规填补了行政规则层面的制度缺口。

一、合格投资者门槛提高 拼单代持被叫停

新规对合格投资者认定标准作出细化完善：个人投资者需具有2年以上投资经历，家庭金融资产不低于500万元或金融净资产不低于300万元，或近三年年均收入不低于50万元；单位投资者最近一年末净资产不低于1000万元。投资于单只私募基金金额不低于100万元。

更关键的是，新规强化了穿透监管要求，明确严禁拼单凑单、份额代持等规避合格投资者标准的行为。对于投向单一标的、境外资产、场外衍生品等特殊私募基金，自然人投资者要求更高：需具有4年以上投资经历，家庭金融资产不低于1000万元。

这意味着过去常见的"凑单"变相应被终结，合格投资者制度真正落地。

二、违规成本大幅提升 市场禁入成常态

新规明确了对违规行为的处罚标准：对未按要求签署合同、开立使用募集专户等行为可处10万元以下罚款；涉及金融安全且有危害后果的处20万元以下罚款；情节严重的可采取证券期货市场禁入，涉嫌犯罪的移送司法机关。

同时，新规严禁私募基金及销售机构开展任何形式的保本保收益、诱导性宣传、虚假宣传等违法行为。私募基金管理人应当自行募集资金或委托具有资格的机构进行，严禁通过其他机构或者个人募集资金。

业内人士表示，新规的出台将推动私募行业从"规模扩张"转向"质量提升"，有利于保护投资者合法权益。

综合新华网、财联社、中国新闻网报道 | 2026年9月4日