🎯 财经 · 能源

🔥 油价回升叠加增储上产加速，中国海油半年赚858亿创历史新高，桶油成本仅29.7美元领跑全球

2026年上半年的能源版图上，中国海油交出了一份堪称惊艳的答卷。公司发布半年报显示，上半年实现营业总收入2427亿元，同比+17%；归母净利润858亿元，同比+23%，双双创下历史新高。其中第二季度单季净利润467亿元，同比大增42%，环比增长19%，盈利能力持续攀升。

在产量方面，中国海油上半年净产量达到398.7百万桶油当量，同比增长3.7%，再创历史新高。其中中国区域净产量275.4百万桶油当量，同比增长3.3%；海外净产量123.6百万桶油当量，同比增长4.7%。公司加速新产能投产，蓬莱19-3油田二次调整项目、涠洲10-3油田西区开发项目、巴西Buzios8等5个新项目顺利投产，产能建设继续提速提效。

更令人瞩目的是成本控制能力。在布油均价87.60美元/桶、同比上涨23.7%的大背景下，中国海油桶油主要成本仅29.70美元，继续保持全球最低梯队。公司强化油藏精细管理，推动油气田生产提质增效，有效控制海上油田自然递减率，巩固了在产油田稳产基础。调整井及措施作业有序实施，进一步释放了产量增量。

现金流表现同样亮眼。上半年经营活动现金流达1416亿元，同比+29.7%，远超净利润规模。加权平均ROE为10.3%，同比上升1.3个百分点。公司坚持审慎的财务政策，截至6月底资产负债率仅28.6%，同比下降0.9个百分点，财务结构稳健。

光大证券维持中国海油AH股"买入"评级，预计26-28年归母净利润分别为1747亿、1802亿、1847亿元。分析师指出，公司"增储上产"潜力巨大，成本控制能力有望穿越油价周期实现长期增长。在全球能源转型加速的背景下，中国海油正以扎实的基本面和优异的业绩表现，成为A股市场稀缺的能源蓝筹标的。

综合证券时报、金融界、光大证券研报报道 | 2026年9月5日