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🔥 国际油价高位运行叠加增储上产，中国海油上半年净利润创历史新高

一、858亿净利润刷新纪录，桶油成本全球最低梯队

9月4日，中国海洋石油股份有限公司（中国海油，600938.SH/00883.HK）发布2026年半年度报告。上半年，公司实现营业总收入2426.60亿元，同比增长16.9%；归母净利润858.18亿元，同比增长23.4%，创历史新高。2026年上半年，受中东地缘冲突影响，国际油价震荡上行，布伦特原油期货平均价格为87.60美元/桶，同比上涨23.7%。公司抓住油价上行的行业机遇，盈利能力显著增强。

更值得关注的是成本控制能力。2026年上半年，中国海油桶油主要成本为29.70美元/桶油当量，持续保持全球最低梯队水平。这意味着即便国际油价出现大幅波动，公司依然拥有较强的盈利安全垫和抗风险能力。桶油成本每下降1美元，对应年利润可增加约20亿美元。

二、产量再创新高，五大新项目投产加速产能释放

2026年上半年，中国海油实现净产量398.7百万桶油当量，同比增长3.7%，再创历史新高。其中，中国净产量275.4百万桶油当量，同比增长3.3%；海外净产量123.6百万桶油当量，同比增长4.7%。2026年上半年平均实现油价85.49美元/桶，同比上涨23.6%。

产能建设持续提速。蓬莱19-3油田1/2/3/8/9区二次调整项目、涠洲10-3油田西区开发项目、惠州25-8油田综合调整项目、巴西布济乌斯八期项目等五个新项目顺利投产。其中，巴西布济乌斯油田七期项目是全球最大变质岩油田一期项目，投产标志着中巴能源合作迈出关键一步。2026年第二季度单季，公司实现营业总收入1266亿元，同比上涨26%，环比上涨9%；归母净利润467亿元，同比上涨42%，环比上涨19%。

三、大手笔分红990亿，三桶油共享发展成果

与半年报同步出炉的，是中国海油中期分红方案。公司拟向全体股东派发中期股息每股0.94港元（含税），对应派息总额约人民币388亿元，派息率约45.2%，延续稳健、可预期的分红节奏。中国石油、中国石化同期也推出中期分红方案，"三桶油"合计派现约990.74亿元。

光大证券研报指出，中国海油业绩有望穿越油价周期实现长期增长，维持对公司AH股的"买入"评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1747亿、1802亿、1847亿元。有分析师认为，在能源安全战略指引下，中国海油正从传统油气生产商向综合能源服务商转型，未来增长点将涵盖海上风电、CCUS、天然气发电等新兴领域。

综合21世纪经济报道、金融界、证券时报报道 | 2026年9月5日