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🔥 猪周期反转信号渐显，产能去化冲刺9月底交卷

一、市场冲高回落，养殖业逆势突围

9月4日A股三大指数高开低走，午后集体翻绿。上证指数报3930.12点，跌0.30%，成交额9382.55亿元；深证成指跌0.79%，创业板指跌0.78%。全市场超2900只个股下跌，科创50指数更是高开低走跌超2%。然而在这般疲弱行情中，养殖业板块却逆势爆发，新五丰、天邦食品、邦基科技等多股涨停封板，畜牧养殖ETF招商(516670)标的指数盘中涨超5%。这一逆市走强背后，是市场对猪周期拐点的强烈预期。

盘面上，猪肉概念成为市场少数亮点。亚盛集团、正虹科技涨停，敦煌种业6天3板，农业板块整体回暖。与之形成鲜明对比的是，半导体产业链走弱，华虹宏力跌超8%，国科微跌超8%，电子化学品、存储芯片板块集体下挫。市场资金正在从科技成长板块向防御性农业板块切换。

二、产能去化进入最后冲刺，2027年反转可期

本轮养殖板块行情的核心逻辑，在于能繁母猪产能的去化正在加速。国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.2%，同比减少6.5%。这一数字距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标，仅差0.8个百分点。更为关键的是，农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末，9月底即为交卷时点。

从行业基本面看，A股上市猪企2026年半年报披露收官。机构统计显示，上半年农林牧渔板块归母净利润亏损125.33亿元，同比由盈转亏；其中生猪养殖板块收入2285.73亿元，同比下降8.06%，归母净利润亏损209.42亿元。牧原股份、温氏股份、新希望三家头部企业合计亏损约121亿元。深亏出清正在倒逼产能加速去化，多家猪企中报显示生产性生物资产下降，反映企业已开始主动收缩产能。

三、机构一致看多，左侧布局窗口已至

尽管当下行业仍处亏损区间，但市场资金正在提前博弈周期反转。国信证券研报指出，预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启新一轮上涨周期。银河证券同样判断，二季度末能繁母猪存栏同比减少6.5%，按照能繁母猪存栏变动约10个月后传导至商品猪出栏的规律，当前产能收缩的效应正在逐步向供给端传导。

从资金面看，畜牧养殖ETF招商(516670)已连续5个季度获得净流入，长线资金在周期最惨时刻左侧布局的信号明确。中证畜牧养殖指数PB约2.32倍，近10年仅3%分位出头，估值处于历史极低位置。申万宏源也看好2027年猪周期上行阶段的持续性与猪价弹性，认为周期拐点或渐行渐近。#收评：三大指数冲高回落沪指跌0.3% 养殖业板块走强#，这一行情背后折射出的，正是市场对猪周期反转的强烈预期与资金对左侧布局窗口的把握。

综合新浪财经、界面新闻、证券时报报道 | 2026年9月5日