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🔥 三大指数冲高回落，猪肉板块逆势暴涨5.42%，罗牛山、新五丰等多股涨停，猪周期反转预期持续升温

一、市场整体调整，猪肉板块逆势爆发

9月4日，A股三大指数冲高回落，早盘沪指一度逼近4000点关口，午后资金明显流出，最终全线收跌。截至收盘，上证指数报3930.12点，跌0.30%；深证成指报13516.97点，跌0.79%；创业板指报3286.55点，跌0.78%。沪深两市成交额2.03万亿元，较前一交易日放量2718亿元。

然而，在市场整体调整的背景下，猪肉概念板块却逆势大涨5.42%，领涨A股所有概念板块。个股方面，罗牛山、新五丰、正虹科技、邦基科技、天邦食品等多只股票强势封板涨停，新希望、牧原股份、温氏股份等头部猪企也大幅跟涨。养殖ETF华安(159011)盘中涨幅一度突破5%，资金抢筹迹象明显。

二、猪价反弹近17%，猪周期拐点渐行渐近

本轮猪肉板块的强势表现，背后是生猪价格触底反弹的基本面支撑。据媒体报道，截至9月4日，全国生猪均价报每公斤11.06元人民币，较6月下旬每公斤9.47元的低点已累计反弹近17%。进入9月以来，北方、华东等多地生猪报价集体上调，带动全国大盘止跌回暖。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇分析指出，近期猪价上涨更多是超跌后的底部修复，也反映了市场对后期旺季需求的预期。随着中秋、国庆双节消费旺季的到来，猪肉需求将稳步回升，叠加前期能繁母猪持续调减，生猪出栏同比增速有望逐步回落，供需关系将得到边际改善，未来猪价总体向好。

从行业数据来看，上半年全国生猪出栏3.72亿头，同比增长1.7%，但4月猪价一度创近10年新低。行业自2025年四季度起连续三个季度深度亏损，生猪养殖板块归母净利润亏损209.42亿元。不过，多家猪企中报显示生产性生物资产下降，反映企业已开始主动收缩产能，行业磨底去化持续加速。

三、机构预测2027年猪价开启周期反转

国信证券发布研报称，预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启周期反转。目前生猪上市公司整体占全行业产能比例接近40%，龙头占比接近15%，头部企业未来扩张依然有空间。生猪板块整体以及龙头的基金重仓占比均触达周期底部，生猪投资情绪见底，配置风险收益比凸显。

华源证券也指出，近期出栏压力有所缓和，需求端在天气转凉后逐渐边际修复，猪价形成一定支撑，预计未来一段时间价格或偏强运行为主。全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局，成本领先、技术驱动的企业有望享受超额利润与估值溢价。

值得注意的是，头部企业降本竞赛仍在延续。牧原股份完全成本已降至11.5元/公斤，但猪价仍低于多数企业完全成本线。牧原股份管理层判断，2026年下半年至2027年猪价主基调为回暖，不过回升的速度和幅度目前难以准确预测。

综合财联社、中国新闻网、第一财经报道 | 2026年9月4日