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🔥 科创50冲高回落跌超2%，AI硬件遭重挫、应用板块逆势突围，2万亿成交背后的资金大切换

一、盘中过山车：冲高回落的2万亿

9月4日，A股三大指数早盘高开后震荡回落，午后集体翻绿。截至收盘，沪指跌0.30%，深成指跌0.79%，创业板指跌0.78%，科创50指数跌2.1%。沪深两市全天成交2.03万亿元，较前一交易日放量2718亿元，重新回到2万亿俱乐部。

盘面上，全市场超2900只个股下跌，涨跌中位数-0.17%。早盘一度超4100只个股上涨，但午后跟风资金乏力，指数悉数回吐涨幅。市场整体呈现放量分化、个股普跌格局，赚钱效应偏弱。

ETF市场交投热度持续处于高位，全市场ETF今日合计成交额4960.4亿元，较上一交易日大幅放量756.8亿元，但全市场仅700余只ETF实现收涨，结构性行情特征明显。

二、AI产业链"硬切软"：硬件退潮应用接力

今日盘面最大的看点，是AI产业链内部出现明显的"硬切软"资金切换。前期领涨的液冷服务器概念大面积退潮，浪潮信息开盘跳水逼近跌停，全天收跌超9%，宏和科技也跌停；半导体产业链全线调整，华虹宏力尾盘一度跌超10%，国科微、强一股份集体下挫。

与此同时，AI应用端逆势走强。龙版传媒开盘不到1分钟直线拉升至涨停，走出5连板行情；欢瑞世纪走出5天4板；新炬网络2连板，中国出版、天娱数科涨停。电子遭主力资金净流出逾207亿元，而文化传媒获得逾104亿元净流入，ChatGPT概念、虚拟数字人板块也获得超50亿元净流入。

开源证券研报指出，美股AI应用公司最新财报持续验证大模型对AI应用是赋能而非替代，国内出海AI应用公司亦有望迎来AI赋能下业绩的加速成长。摩根大通预计，中国AI推理算力需求2026年至2030年复合增速约80%，国产AI芯片满足需求的比例将从2025年约40%升至2030年90%。

三、猪周期与农业板块的"逆向"走强

在科技股调整的同时，猪肉概念逆势走强。新五丰、天邦食品、邦基科技涨停；农业板块震荡回暖，敦煌种业6天3板，亚盛集团2连板。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，环比减少3.20%，距农业农村部3750万头的正常保有量目标仅差0.8%。

世界气象组织确认厄尔尼诺现象已形成并将发展为超强级别，极端天气风险持续至2027年，为本轮农产品价格上涨提供了长期驱动。2026年8月，追踪10种核心农产品的彭博农业现货指数单月累计大涨13.39%，创2012年7月以来14年最大单月涨幅。

财信证券认为，大盘在3900点以下抛压相对较轻，资金托举意愿较强，市场短期处于多空博弈期，建议以降本为核心思路，顺应市场轮动节奏逢低配置。

综合财联社、证券时报、第一财经、每日经济新闻、上证报报道 | 2026年9月4日