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🔥 AI应用投资逻辑转向Token商业化兑现，龙版传媒5连板背后的传媒业AI变革浪潮

9月4日，A股市场冲高回落，沪指收跌0.30%，深成指跌0.79%，创业板指跌0.78%，全天成交2.03万亿元，较前一交易日放量2718亿元。尽管大盘分化，但AI应用板块逆势突围，主力资金净流入66.10亿元领跑全市场。龙版传媒(605577)盘中再次涨停，收出5连板，成为本轮AI应用行情的标杆个股。

龙版传媒早盘股价小幅高开，开盘不到2分钟直线拉升至涨停板。截至午间收盘，股价报15.55元/股，封单超8.9万手，换手率6.94%，最新市值约69亿元。但公司8月31日至9月3日连续四个涨停后，上交所于9月4日对其及时任董秘孙福军予以监管警示，理由是AI视频业务信息披露前后不一致——半年报称AI漫剧《穿越1988》全网播放量破1.2亿，但后续风险提示公告却称AI视频业务6月营收仅80元、7月仅7.5万元，占2025年营业收入不足0.01%。

这并非个例。同概念的欢瑞世纪走出5天4板，新炬网络2连板，中国出版涨停，芒果超媒涨超10%。板块整体涨幅居前，文化传媒板块全天净流入58.94亿元，AI智能体概念净流入53.01亿元，虚拟数字人概念净流入62.21亿元。资金对AI应用赛道的追捧力度可见一斑。

本轮AI应用行情背后的核心催化是OpenAI于9月3日发布新一代旗舰模型GPT-6 Astra。这是OpenAI迄今最强大、最广泛部署的大语言模型，首次在得州Stargate数据中心动用超10万张GPU进行预训练，单任务成本降低57%、耗时减少47%。OpenAI总裁Greg Brockman在发布会上称："欢迎进入AGI时代。"

华泰证券研报指出，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构。开源模型能力持续提升、Token成本下降，进一步利好AI应用落地。国金证券则建议重点关注企业AI、云、AI Infra、AI办公与AI4S五个方向。中信建投认为，AI投资逻辑已从"模型能力与资本开支竞赛"转向"订单、收入及盈利的商业化验证"。

综合证券时报、财联社、证券日报报道 | 2026年9月4日