🎯 财经 · AI芯片

AI芯片龙头寒武纪一年两次"撒钱"，人均浮盈超500万，国产算力赛道见证造富奇迹

一、三年20倍：股权激励兑现的财富神话

9月3日，科创板AI芯片龙头寒武纪（688256）再次成为资本市场焦点。这家曾经被质疑"烧钱无底洞"的公司，如今用业绩证明了国产算力的爆发力。最新公告显示，公司向944名员工授予400万股限制性股票，覆盖率高达85%，授予市值约30亿元——堪称"全员激励"。而在此之前，首批124名员工股权激励解锁，人均浮盈超557万元，一夜之间批量制造百万级富翁。49.40元的认购价，变成了1120元的股价，涨幅超20倍。

这不是寒武纪第一次用股权激励"发钱"。2020年，公司向490名员工授予440万股，授予价65元/股；2023年11月，又向715名员工授予800万股，授予价75.10元/股。三年时间，从"质疑声中的亏损公司"到"上市以来首次年度盈利"，寒武纪完成了一次教科书级的逆袭。

二、业绩爆炸：半年净利超去年全年

业绩是股权激励兑现的根本支撑。2025年，寒武纪全年营收64.97亿元，同比暴增453%；归母净利润20.59亿元，实现上市以来首次年度盈利。而2026年上半年的增速更是令人咋舌：营收59.96亿元，同比增长108%；归母净利润23.11亿元，同比增长123%。半年净利润已经超过2025年全年。

股价方面，截至9月4日收盘，寒武纪报1072元/股，市值约6741亿元。新获授员工750元的授予价对应现价，也已浮盈超50%。若千亿营收目标达成，今天的授予将是明天的暴富。市场分析师指出，寒武纪正在从"国产算力替代"的叙事，走向"业绩兑现"的硬核阶段。

三、国产AI芯片四强突围：全球前十占四席

寒武纪的爆发并非孤例。2026年上半年，包括华为昇腾、中兴微电子、寒武纪、昆仑芯在内的中国本土企业，在全球ASIC芯片赛道前十名中占据了四席。芯原股份作为国内唯一同时具备全栈半导体IP授权与一站式芯片定制能力的平台型企业，2026年前四个月新签AI相关订单已超过45亿元，按收入计已位列全球全栈芯片定制解决方案提供商第四名。

博通CEO陈福阳在最新财报电话会上大幅上调AI半导体收入指引至580亿美元，并预测2028年将达2300亿美元。摩根大通预测，到2027年AI定制芯片出货量将首次超越GPU。中国AI芯片企业正从"跟随者"变为"并跑者"，国产算力替代进入加速期。

综合36氪、上海证券报、金融投资报报道 | 2026年9月4日