🎯 财经 · 全球宏观

🔥 沃勒意外放鸽、万斯施压降息，9月会议概率从70%鹰派骤降至五五开，非农数据成关键分水岭

一、加息概率从七成骤降至五成，沃勒突然转鸽

9月3日，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的一番表态，直接把市场预期的过山车开到了最低点。此前市场定价9月加息概率高达近70%，但沃勒明确表示：如果即将公布的数据继续显示通胀压力缓解，他倾向于支持在9月货币政策会议上维持利率不变；若通胀未能继续降温，加息仍在考虑范围内。这一表态被市场解读为"强力鸽派"，芝商所FedWatch工具迅速反应，9月加息25个基点的概率从前一交易日的约63%骤降至约48%，几乎与"按兵不动"五五开。

沃勒的鸽派逻辑并非空穴来风。他引用数据称，三个月核心通胀年化增速已由2月的4.76%降至7月的3.05%，年度读数"并不是衡量当前通胀的最佳标尺"。他同时强调，应"给抗通胀进程一个机会"。然而，美联储主席凯文·沃什（Kevin Wash）此前在杰克逊霍尔全球央行年会上的鹰派发言仍在市场留有深刻印象——他致力于将通胀率降至2%目标，并认为利率是实现这一目标的关键工具。两位重量级官员的分歧，让9月会议的走向更加扑朔迷离。

二、万斯公开喊话降息，白宫施压升级

就在沃勒发言的同一天，美国副总统万斯（JD Vance）在白宫新闻发布会上公开表示：美联储理应降息，并称这是应对近期通胀数据的"合理且负责任"的做法。万斯透露，总统特朗普非常关注利率问题，主要原因是希望美国民众能买得起房——利率走高意味着借贷成本上升，直接冲击购房需求。万斯还补充道，政府正在采取多项措施压低利率，但如果美联储能"帮把手"那就再好不过了。

万斯的表态进一步加剧了外界对美联储独立性的担忧。此前特朗普已极力施压前美联储主席鲍威尔大幅降息，目前仍在试图解雇美联储理事莉萨·库克（Lisa Cook）。政治力量与央行决策之间的张力，正在9月这个关键时点集中爆发。与此同时，日本央行方面也在传来信号——据彭博援引知情人士透露，日本央行倾向于在9月会议上加息25个基点，以应对价格上涨风险，并不排除此后加快加息步伐的可能性。日元汇率3日已走强近2%，盘中升破156关口，交易员持续加大日本央行加息押注。

三、非农数据成最终试金石，市场博弈进入白热化

所有悬念的最终答案，都系于9月4日公布的美国8月非农就业报告。经济学家预计，美国8月新增非农就业人数为5.5万人，这一结果将大体符合今年以来美国就业增长的平均水平。如果数据疲弱，将有力支撑沃勒的鸽派立场，降息概率将大幅上升；如果数据强劲，则可能印证沃什对通胀压力的担忧，加息预期将重新抬头。市场当前正处于高度敏感的状态——

周五非农数据公布前，美股三大指数3日均录得显著上涨，道指涨1.18%报53686点，纳指涨1.40%报26584点，标普500涨1.06%报7748点。科技股全线反弹，特斯拉涨5.42%，Meta涨3.01%，英伟达涨1.80%。国际金价同步走高，现货黄金一度站上4500美元/盎司关口。比特币相关概念股亦齐涨，嘉楠科技涨超27%。CFRA Research首席策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）警告称，尽管美债收益率有所回落，但市场仍未完全摆脱风险，如果国际油价持续高位（布伦特原油95.52美元/桶），较高利率水平仍将成为投资者需要克服的重要阻力。一切，都等周五的非农数据来定音。

综合财联社、新华财经、21世纪经济报道、第一财经报道 | 2026年9月4日