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🔥 AI漫剧从概念炒作走向业绩兑现，龙版传媒5连板背后是整条赛道的集体狂欢

一、监管函拦不住，5连板照样封

9月4日，龙版传媒（605577）早盘不到2分钟直线拉升封死涨停，走出令人瞠目的5连板行情。更戏剧性的是，就在前一天，上交所刚下发监管工作函，要求公司就信息披露不一致作出说明——结果市场完全不为所动。公司AI视频业务6月营收仅80元，7月7.5万元，占全年收入不足0.01%，这种近乎为零的业务体量，却硬生生撑起了一波61.14%的累计涨幅。市场炒的到底是什么？答案是远期想象，而非当下业绩。

龙版传媒的半年度报告里写着，首部AI漫剧《穿越1988》完成170集制作上线，全网播放量突破1.2亿，红果热度值超4000万。"耕耘"大模型启动多模态升级，"耕耘易校通"已实现出版单位部署。市场眼里的价值，是存量出版IP转化为AI漫剧的巨大想象空间。中信证券研报直言：视频模型竞争正由效果比拼转向生产可用与商业兑现，AI剧集成为率先形成规模消耗的应用场景。说白了，炒的是那条还没走完的路，不是脚下已经踩稳的地。

二、AI漫剧赛道集体狂飙，业绩数据开始说话

龙版传媒只是AI漫剧概念的一枚棋子，整个文化传媒板块都在狂欢。芒果超媒涨近10%，欢瑞世纪斩获4连板，博纳影业走出4天3板，中国出版、蓝色光标、易点天下等轮番涨停。传媒ETF集体飘红，多只涨近5%，影视ETF涨近4%。这场行情的源头，可以追溯到8月31日——芒果TV上线了一部名为《后西游记》的剧，全片30集、单集40分钟，画面人物全部由AIGC生成，没有真人演员、没有实景拍摄，上线两小时拿下省级卫视同时段实时收视率第一，全网传播量达19.6亿。一夜之间，AI短剧从幕后概念走到了台前舞台。

数据是最硬的底气。中泰证券研报显示，2026年前5个月国内AI短剧全网市场规模已达220亿元，全年有望突破400亿元，同比增长138%以上；行业去重用户规模从2025年底的1.2亿跃升至2026年中期的6亿以上。更关键的是，AI短剧正在从概念验证走向真金白银的业绩兑现：阅文集团上半年AI短剧与AI漫剧收入突破4.3亿元，同比激增2.3倍；兑吧AI短剧业务今年1月才上线，上半年贡献收入2.23亿元，占总收入51.2%；昆仑万维AI短剧平台月活用户居海外第一，6月单月流水超6500万美元。成本端更是颠覆性的——AI影视工具已将单分钟制作成本降至约1000元，较传统实拍降低70%至80%，制作周期从几个月压缩到几天。

三、硬币的另一面：增收不增利，监管持续加压

热闹归热闹，硬币总有两面。欢瑞世纪四连板的背后，交出的是一份增收反亏的半年报——营业收入2.48亿元，同比增长25.24%，但归母净利润亏损1.44亿元，同比暴跌超过21倍。排排网财富研究员明确指出，尽管文化传媒板块具备中长期逻辑，但本轮上涨仍带有明显的资金博弈特征，需要警惕短期炒作过度带来的回撤风险。监管层的动作也并未停歇——上交所对龙版传媒前后信息披露不一致的行为予以监管警示，龙版传媒及董秘双双被警示。信息披露的准确性、风险提示的充分性，正在成为监管重点关注领域。

综合上海证券报、格隆汇、证券时报、财经网报道 | 2026年9月4日