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🔥 字节跳动296亿美元银团贷款敲定，2026年资本开支或达700亿美元，中国科技大厂集体"找钱"押注AI

一、296亿美元贷款落地，亚洲第二大

9月3日，据第一财经报道，字节跳动已敲定一笔296亿美元（约合人民币2100亿元）的银团贷款，因银行认购踊跃，规模较最初计划的200亿美元大幅扩容近50%。若交易正式签约，这将成为2026年亚洲第二大美元计价银团贷款，仅次于软银集团3月完成的400亿美元过桥贷款。

该笔贷款期限为三年，可选择延长至五年，初始利差为SOFR加68个基点，低于字节2024年境外贷款85个基点的利差水平，在中国科技公司同类借款中处于较低区间。花旗集团与摩根大通担任协调行。

资金名义上用于一般企业用途，但市场普遍解读为AI基建铺路。据悉，字节正考虑将2026年资本支出提升至最高700亿美元，约为2025年水平的两倍以上，主要用于扩建数据中心及AI基础设施。这一数字约为2024年（约110亿美元）的6.4倍。

二、大厂"找钱"竞赛白热化

字节跳动的巨额贷款，只是中国科技大厂集体为AI"找钱"的一个缩影。AI资本开支竞赛之下，股权配售、发债、银团贷款多路并进。

阿里巴巴8月24日完成800亿港元新股配售，净筹约797亿港元全部投向全栈AI能力与AI基础设施建设；腾讯今年6月发行24.5亿美元债与150亿元点心债，合计近47亿美元，为其2020年以来最大规模发债。百度、美团、快手等也纷纷通过发债渠道补充资金。

从资本开支规模看，字节2026年预估最高700亿美元，居科技大厂之首；阿里未来三年投入3800亿元建设云与AI硬件基础设施；腾讯二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%，单季自由现金流首次转负。

三、长期主义还是短期豪赌？

字节创始人张一鸣此前在内部会议上明确表示"AI是战略"，强调做模型要坚持长期主义、延迟满足感，愿意为长期目标牺牲短期收益。市场对此褒贬不一：乐观者认为，AI基建投资将重塑未来十年科技格局；担忧者则指出，巨额资本开支若无法在短期内转化为商业回报，将对企业现金流构成压力。

值得注意的是，字节跳动在西北和华北的算力布局持续推进——7月成立的中卫塞上鸣沙科技和中卫朔方星河科技，均由字节100%控股，注册资本分别为22亿元和24亿元，经营范围中包含"非居住房地产租赁"，通常与数据中心相关。

这场AI基建军备竞赛，才刚刚进入白热化阶段。

综合第一财经、21世纪经济报道、科创板日报报道 | 2026年9月4日