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🔥 能繁母猪存栏逼近3750万头警戒线，生猪产能去化进入最后冲刺，9月4日猪肉板块逆势大涨5.89%领涨A股，猪周期反转预期集中升温

一、猪肉板块逆势爆发 涨停潮席卷A股

9月4日，A股三大指数冲高回落，沪指跌0.3%，科创50跌2.1%，但猪肉概念板块却逆势大涨5.89%，以绝对优势领跑全市场概念板块。截至收盘，罗牛山、新五丰、正虹科技、天邦食品等多股涨停，大禹生物涨超22%，傲农生物、金新农涨超8%。主力资金净流入15.07亿元，其中牧原股份净流入3.51亿元居首，新希望、天邦食品、罗牛山分别净流入2.61亿、2.01亿、1.50亿元。新希望午后开盘直线拉升涨停，股价报7.7元/股，最新市值382.08亿元，有投资者在股吧感叹"早上才卖了，卖飞了"。

生猪价格已从底部10.61元/公斤反弹至11.09元/公斤，集团猪企集中缩量出栏与开学季食堂备货双重驱动，猪周期拐点信号愈发清晰。农业农村部数据显示，8月第4周全国活猪价格11.55元/公斤，环比涨0.3%；猪肉集贸市场价格21.19元/公斤，环比涨0.4%。虽然同比仍低17.9%，但环比连续多周回升的态势已不容忽视。

二、产能去化进入最后30万头冲刺

国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，环比减少3.20%，较一季度1.41%的环比去化幅度进一步加速，距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差0.8%，去化已进入最后30万头的冲刺阶段。东方证券指出，新生仔猪量自年初以来显著下滑，对应2026年三季度起猪价将开启趋势性上行；叠加上半年行业深度亏损导致母猪产能加速去化，4月底以来的阶段性反弹正逐步演变为持续性更强的反转行情。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇判断，生猪养殖行业供应压力将逐步缓解，猪价已走出周期低谷，未来将总体向好。

长城证券研报表示，上半年生猪行业产能去化信号已现，能繁母猪存栏持续下降，下半年中秋、国庆备货及年底腌腊旺季有望带动需求回暖，猪价或迎来温和修复。建议关注成本领先、现金流充裕的龙头标的，猪价回升后盈利修复弹性较大；产能弹性充足、估值具备安全边际、财务结构稳健的成长性标的。此外，世界气象组织9月3日确认厄尔尼诺将发展为超强级别，极端天气风险持续至2027年，或进一步加大了全球农产品市场受到大范围干扰的风险，为猪周期上行增添了一层宏观变量。

三、猪周期反转：从磨底到盈利修复

"猪周期"的本质是供需错配，而当前的核心逻辑是：产能加速去化叠加需求季节性回暖，正在重塑生猪价格的底部区间。从历史周期来看，能繁母猪存栏每下降10%，对应12-18个月后猪价涨幅约30%-50%。当前3780万头距正常保有量3750万头仅一步之遥，一旦跌破该阈值，市场信心将加速反转。同时，行业深度亏损已持续多轮，中小养殖户加速退出，头部企业凭借资金和成本优势市占率持续提升，新希望、牧原股份等龙头的养殖成本已降至13元/公斤以下，猪价回升至12元/公斤以上即可实现盈亏平衡，盈利修复弹性极大。

展望后市，机构普遍看好猪周期反转行情。下半年需求端在天气转凉后或逐渐边际修复，全年供应节奏呈"弱恢复→再强收缩"的波动格局，周期拐点渐行渐近。对于投资者而言，当下正是布局猪周期反转的黄金窗口期——能繁母猪存栏逼近警戒线、猪价温和回升、龙头成本优势凸显，三重共振之下，2026年下半年至2027年，或将迎来一轮确定性较强的猪周期上行行情。

综合证券时报、环球网、财联社报道 | 2026年9月4日