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🔥 A股成交额重回2万亿放量2718亿，猪肉概念逆势涨停潮，机构判断二季度大概率为本轮猪价底部，周期拐点渐行渐近

一、放量2万亿冲高回落，市场热点快速轮动

9月4日，A股三大指数早盘高开冲高，午后集体回落翻绿。截至收盘，上证指数跌0.30%报3930.12点，深证成指跌0.79%报13516.97点，创业板指跌0.78%报3286.55点，科创综指大跌2.16%。沪深两市成交额2.03万亿元，较上一交易日放量2718亿元，重回2万亿关口。盘面上市场热点较为杂乱，全市场超2900只个股下跌，仅2444只上涨，热点快速轮动特征显著。

上涨板块中，猪肉概念逆势走强，新五丰、天邦食品、邦基科技、罗牛山、正虹科技等多股涨停；农业板块回暖，敦煌种业录得6天3板，亚盛集团2连板；AI应用概念活跃，龙版传媒5连板，欢瑞世纪5天4板，新炬网络2连板；数字货币概念异动，翠微股份、楚天龙涨停；房地产板块反复活跃，我爱我家9天5板。下跌板块中，半导体产业链全天震荡走低，华虹宏力、国科微、强一股份集体下挫，液冷服务器概念跌幅居前，煤炭板块震荡调整，郑州煤电跌停。

二、猪周期磨底去化，四季度或迎拐点

猪肉板块逆势涨停的背后，是生猪养殖行业加速磨底去化的基本面逻辑。8月末至9月初，国内生猪市场迎来一波久违反弹。在集团猪企集中缩量出栏与开学季食堂集中备货的双重驱动下，全国外三元标猪报价从10.61元/公斤一度冲高至11.09元/公斤。多家机构研报指出，生猪养殖磨底去化持续，二季度大概率为本轮猪价底部，行业已度过基本面最差阶段。

展望后市，机构预计需求端在天气转凉后或逐渐边际修复，全年供应节奏呈弱恢复再强收缩的波动格局，周期拐点渐行渐近。民生证券分析认为，能繁母猪存栏持续去化是本轮周期区别于过往的核心特征，头部猪企现金流压力倒逼产能出清，叠加疫病扰动，去化速度超预期。一旦猪价启动上行周期，养殖板块业绩弹性将显著释放。

三、成交放量背后：政策预期与产业逻辑共振

成交额重回2万亿，折射出市场风险偏好的边际修复。一方面，9月5日国家医保药品目录谈判即将启动，市场期待更多创新药纳入医保目录带来估值重估；另一方面，世界气象组织确认厄尔尼诺将发展为超强级别，对全球农产品市场构成扰动，农业板块避险属性凸显。同时，数字人民币运营机构扩容至30家，渤海银行等8家新增，带来银行IT改造和收单终端迭代的增量逻辑。

中信建投证券认为，当前市场处于政策窗口期与业绩验证期的交汇点，成交放量说明资金仍在积极寻找主线。短期看，AI应用和数字货币轮动较快，稳定性不足；中长期看，猪周期拐点和国产替代逻辑更具确定性。在科技股调整、传统板块轮动的格局下，具备基本面支撑的农业和消费板块或继续享受估值修复红利。

综合财联社、上海证券报、央广网报道 | 2026-09-04