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🔥 深度亏损倒逼产能出清，猪周期拐点信号密集亮起
9月4日，A股养殖板块集体爆发，新五丰、邦基科技、天邦食品、金新农等多股封涨停板，中证畜牧养殖产业指数强势上涨5.33%。市场的兴奋点在于：能繁母猪调减大限已提前至9月底，距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头。
从财务数据看，行业正处于历史罕见的深度亏损期。2026年上半年，上市猪企合计归母净利润亏损超过209亿元，牧原股份、温氏股份、新希望三家头部企业合计亏损约121亿元。自繁自养企业销售商品猪利润已连续28周为负，头均亏损约124元。这种持续性亏损正在倒逼产能加速出清。
产能去化的结构性特征值得关注。钢联数据显示，7月中小散能繁母猪环比下降0.52%，而规模场仅下降0.63%。中小散因资金实力薄弱、融资渠道有限，在本轮超长亏损周期中首当其冲。这部分产能一旦退出，复产需重新构建种群体系，门槛极高、周期漫长。
机构普遍认为，2027年猪价有望开启新一轮上行周期。国信证券指出，仔猪与母猪价格已触达历史低位，这是周期情绪见底的反转前瞻指标。国泰海通证券判断，生猪行业正经历产能去化阶段，四季度产能去化有望进一步加速，为新一轮猪价周期反转奠定基础。
综合界面新闻、每日经济新闻、21世纪经济报道报道 | 2026年9月4日