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🔥 能繁母猪存栏距红线仅差0.8%，市场集体投票等待猪周期反转

一、涨停潮突袭A股

9月4日，A股市场冲高回落，三大指数午后集体翻绿，但猪肉板块却逆势爆发，掀起涨停潮。新五丰、天邦食品、邦基科技、罗牛山、正虹科技等多股封板，大禹生物涨超20%，新希望、唐人神涨超7%。截至午间收盘，中证畜牧养殖产业指数大涨5.36%，领涨市场所有概念板块。这是自2023年能繁母猪产能严重过剩以来，板块首次出现如此集中的涨停潮。

值得注意的是，这并非单纯的情绪炒作。数据显示，全国生猪均价已从6月下旬9.47元/公斤的低点反弹至11.06元/公斤，累计反弹幅度近17%。期货市场上，生猪2611合约近日反弹收涨0.81%，报约11835元/吨。现货与期货的双双走强，为这次板块爆发提供了基本面支撑。

二、产能去化进入最后冲刺

核心逻辑在于产能去化已近极限。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏降至3780万头，环比减少3.20%，同比减少263万头，降幅达6.5%。这一数字距离农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头、0.8个百分点。农业农村部已将本轮产能调减的完成时限提前至三季度末，意味着去化已进入最后冲刺阶段。

头部猪企的行动尤为积极。牧原股份在半年报交流会上明确表示，计划9月底前将能繁母猪存栏降至300万头以下，较去年阶段性高点减少约60万头。多家上市猪企上半年合计亏损超121亿元，行业深度亏损加速了产能出清。国信证券研报指出，仔猪和淘汰母猪价格已触达历史新低，代表周期情绪见底，后续能繁母猪有望进一步加速去化。

三、机构看好2027年周期反转

东方证券判断，新生仔猪量自年初以来持续下滑，对应2026年三季度起猪价将开启趋势性上行；叠加上半年行业深度亏损导致母猪产能加速去化，4月底以来的阶段性反弹正逐步演变为持续性更强的反转行情。银河证券也明确看多，认为二季度末能繁母猪存栏同比减少6.5%，按照10个月的传导周期，2027年猪价有望开启新一轮上涨周期。中国农业科学院研究员朱增勇则表示，生猪养殖行业供应压力将逐步缓解，猪价已走出周期低谷，未来将总体向好。

综合中国经济网、界面新闻、财联社报道 | 2026年9月4日