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🔥 AI算力密度飙升倒逼散热革命，液冷从"选配"变"标配"，2026年被视作商用化落地元年

9月3日，液冷服务器概念板块全线爆发，金富科技、新朋股份、金帝股份等多股涨停，集泰股份收获4连板，思泉新材以20%幅度涨停。这一波行情并非无源之水——背后是AI算力密度持续提升带来的散热刚需，以及政策端对数据中心PUE指标的硬性约束。

据赛迪顾问数据，2025年中国液冷数据中心市场规模达159.8亿元，同比增长45.2%。集邦咨询（TrendForce）预计，2026年液冷在AI芯片领域渗透率将升至53%，行业渗透速度持续加快。国金证券判断：2026年三季度是液冷产业从"试点验证"走向"批量交付"的关键拐点。

一、AI算力密度翻倍 液冷从可选变必选

高端AI芯片的热设计功耗持续冲高，单机柜算力密度实现量级跃升。传统风冷散热的效率上限已无法匹配高功率算力集群的运行需求。科技部国家科技专家库专家周迪指出，液冷技术正成为高功率新一代智算中心建设的"刚需"，行业市场空间迎来快速扩容。

目前行业主要分为冷板式和浸没式两大技术路线。冷板式液冷部署灵活、改造成本低，更适配存量机房升级需求，占据市场主流；浸没式液冷聚焦超高功率机柜场景，适配顶级AI算力集群建设，目前以头部大厂试点为主。科技部国家科技专家库专家周迪进一步指出，液冷价值并不局限于AI服务器散热，大功率UPS电源、网络交换机、大型电化学储能电站等设备迭代也将释放大量高端散热需求。

二、政策加码 PUE硬约束加速渗透

多地已明确数据中心PUE（电源使用效率）管控要求，液冷技术的节能价值进一步凸显。以北京、上海、广东等地为代表，新建数据中心PUE要求普遍控制在1.3以下，部分重点区域要求低于1.25。在这一硬性约束下，传统风冷数据中心改造成本高昂，液冷成为少数可行的技术路径。

政策端也在持续加码。工信部等十部门近日联合印发《促进中小企业发展"十五五"规划》，明确提出大力发展创业投资、设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。液冷作为AI基础设施的核心环节，直接受益于此轮政策红利。

三、产业链全面布局 订单进入兑现期

产业链公司正加速布局液冷赛道。金帝股份公告称，旗下子公司博源精密拟斥资2.1亿元投建液冷关键换热部件及高效散热模组总成智能制造项目，另一子公司新思维拟投资2.16亿元建设液冷关键部件及集成式散热模组总成精密智能制造项目，两项目合计投资超4亿元。金富科技此前公告称，公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额不超过3亿元，全部用于三个液冷相关项目。

思泉新材在投资者互动平台表示，公司于2026年6月中标某CSP客户的液冷产品订单，目前已取得正式订单，项目有序推进中。新朋股份公告称，部分液冷类机柜产品已逐步形成样品订单并进行批量交付。国金证券判断，2026年四季度液冷产业链将进入批量交付和收入确认阶段，固定资产转固、产能利用率、毛利率和费用率改善将成为核心观察指标。

综合上海证券报、证券日报、国金证券研报报道 | 2026年9月4日